Un rapport fantastique sur l’inflation | InvestorPlace

Bitcoin franchit un niveau psychologique clé… l’or est sur le point d’atteindre un nouveau sommet… les petites entreprises ne sont pas optimistes quant aux conditions économiques à venir… les dépenses de consommation s’affaiblissent

C’est un cycle de nouvelles chargé. Passons en revue quelques-unes des principales histoires qui ont un impact sur votre portefeuille.

Ce matin, l’indice des prix à la production (IPP) a montré une chute de l’inflation

Alors que le rapport d’hier sur l’indice des prix à la consommation était bon dans l’ensemble mais comportait quelques points faibles, l’indice des prix à la production de ce matin était tout simplement fantastique.

Voici CNBC :

L’indice des prix à la production de mars, une mesure des prix payés par les entreprises et souvent un indicateur avancé de l’inflation à la consommation, a diminué de 0,5 % d’un mois à l’autre par rapport aux prévisions de prix stables.

Hors alimentation et énergie, les prix de gros de base ont perdu 0,1 % d’un mois à l’autre, bien mieux que la hausse de 0,2 % attendue par les économistes interrogés par Dow Jones.

Cela donne une puissance de feu aux membres plus conciliants de la Fed qui recherchent une pause dans la hausse des taux pour aider à prévenir davantage de dommages économiques.

La grande question : est-il trop tard pour empêcher une récession ?

La publication d’hier du procès-verbal de la réunion du FOMC de mars suggère que ce pourrait être le cas.

Du résumé de la réunion :

Donné [Fed staff members’] évaluation des effets économiques potentiels des développements récents du secteur bancaire, la projection des services au moment de la réunion de mars prévoyait une légère récession commençant plus tard cette année, avec une reprise au cours des deux années suivantes.

Bien que cela puisse être le cas, pour l’instant, profitons de la victoire avec l’excellent rapport PPI de ce matin.

Pendant ce temps, Bitcoin a dépassé les 30 000 $ plus tôt cette semaine et continue de grimper

Comme nous l’avons suivi ici dans le DigérerBitcoin et les meilleurs altcoins ont connu une année record jusqu’à présent.

Bitcoin a maintenant grimpé de plus de 80% en 2023, ce qui a fait passer son prix au-dessus du niveau psychologique clé de 30 000 dollars pour la première fois depuis juin dernier. C’est à 30 412 $ au moment où j’écris jeudi en début d’après-midi.

Notre expert en cryptographie, Luke Lango, estime que si cette récente poussée monstrueuse laisse Bitcoin surexploité à court terme, les fondamentaux se préparent pour plus de gains.

Passons à la dernière mise à jour de Luke sur Réseau d’investisseurs crypto :

Après une certaine consolidation ici au cours des prochaines semaines, nous nous attendons à ce que BTC – et l’ensemble du marché de la cryptographie – prenne sa prochaine grande étape plus haut dans ce cycle de boom.

Parmi les vents arrière fondamentaux auxquels Luke fait référence, le plus important est peut-être le «cycle de moitié».

Revenons à Luke pour expliquer:

Tous les quatre ans, Bitcoin a un événement de moitié. Entrer et suivre ces événements majeurs de réduction de moitié, les cryptos font exactement la même chose à chaque fois.

Premièrement, ils s’effondrent deux ans avant la réduction de moitié.

Deuxièmement, ils rebondissent 12 mois avant la réduction de moitié.

Troisièmement, ils fondent vers de nouveaux sommets après la réduction de moitié…

Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, ce cycle s’est jusqu’à présent maintenu en 2022/23. En supposant que la tendance se maintienne, nous sommes sur le point d’entrer dans la phase de « rebond ». Nous entrerons dans la phase de « fusion » en 2024.

Source : Bloomberg

Globalement, nous restons très constructifs sur les perspectives des cryptos en 2023 et 2024.

Soit dit en passant, Ethereum grimpe également aujourd’hui. Dans le sillage de sa mise à niveau à Shanghai, il a grimpé de plus de 4 % et est sur le point de dépasser les 2 000 $ pour la première fois depuis le printemps dernier.

Pendant ce temps, l’or semble sur le point d’atteindre un nouveau record historique – peut-être aujourd’hui

Au moment où j’écris jeudi, l’or se négocie à 2 053 $, ce qui n’est qu’un cheveu en dessous de son sommet historique de 2 069 $ établi en 2020.

Nous avons souligné ici dans le Digest que la récente tendance haussière de l’or n’a pas beaucoup de sens d’une part. L’inflation est en baisse, la Fed devrait continuer à augmenter ses taux au moins une fois de plus et les investisseurs disposent de toutes sortes d’options intéressantes pour des titres à revenu fixe sûrs et à rendement élevé. Un tel environnement n’est pas une recette pour des gains d’or.

Mais comme nous l’avons noté, l’or a grimpé en raison des craintes d’une éventuelle chute déflationniste alors que les hausses des taux d’intérêt de la Fed menacent de pousser l’économie dans une récession.

Il y a un instant, nous avons noté que même la Fed elle-même anticipe désormais une récession « légère » plus tard cette année comme scénario de base. C’est pourquoi l’or continue de grimper et pourquoi un nouveau record absolu est facilement à portée de main – peut-être au moment où vous lisez ceci.

En parlant de craintes de déflation, passons maintenant à l’enquête nationale fédérale sur les entreprises indépendantes (NFIB) du début de cette semaine

Depuis Bloomberg :

Un plus grand nombre de petites entreprises américaines ont déclaré avoir eu plus de difficulté à obtenir un prêt en mars après que de multiples faillites bancaires ont entraîné un nouveau resserrement des conditions de crédit.

Un net 9% des propriétaires qui empruntent fréquemment ont déclaré que le financement était plus difficile à obtenir par rapport à trois mois plus tôt, le plus depuis décembre 2012, selon une enquête de la Fédération nationale des entreprises indépendantes publiée mardi.

La même part s’attend à un durcissement des conditions de crédit au cours des trois prochains mois, atteignant le niveau le plus élevé depuis une décennie.

Il s’avère que l’indice d’optimisme des petites entreprises du NFIB a été inférieur à sa moyenne à long terme pendant 15 mois consécutifs.

De plus, seulement 20 % des petites entreprises prévoient d’investir dans du matériel au cours des trois à six prochains mois. C’est le plus petit pourcentage en deux ans. Pendant ce temps, 15% anticipent une baisse des ventes au cours du prochain trimestre. C’est le maximum depuis août dernier.

Ces résultats NFIB sont importants pour continuer à regarder. Si nous constatons une amélioration significative de l’optimisme des petites entreprises, cela soutiendra probablement un rallye S&P. C’est parce que, comme nous l’avons souligné dans l’article d’hier Digérer , Wall Street s’évalue toujours pour ce qui s’en vient dans six à douze mois. Ainsi, si les petites entreprises deviennent optimistes, Wall Street augmente les prix pour refléter cet optimisme, même si les conditions économiques actuelles ne sont pas bonnes.

Mais pour l’instant, ce pessimisme commercial persistant pourrait peser sur le marché. Cela nous montre que les propriétaires de petites entreprises restent inquiets de ce qu’ils voient venir, de sorte que même Wall-Street, tourné vers l’avenir, ne peut pas réévaluer le prix de la croissance.

Enfin, les dépenses de consommation américaines s’affaiblissent

Passons à Bloomberg :

Les dépenses en cartes de crédit et de débit ont augmenté au rythme le plus faible en plus de deux ans, entraînées par des salaires plus lents, moins de remboursements d’impôts et la fin des avantages de l’ère pandémique, selon un rapport du Bank of America Institute.

Après un bon début d’année, les dépenses par ménage ont augmenté de 0,1% par rapport à il y a un an, le rythme le plus lent depuis février 2021, a déclaré mercredi l’Institut Bank of America. La faiblesse était généralisée dans les biens et les services.

En ce qui concerne la dette de carte de crédit, les Américains viennent d’établir un nouveau record moins que souhaité.

Depuis Nouvelles de la SCB lundi:

S’il n’est jamais conseillé de s’endetter sur une carte de crédit, la période actuelle est particulièrement difficile pour les consommateurs, le taux d’intérêt moyen atteignant un niveau record au premier trimestre de 2023.

Le taux d’intérêt moyen des cartes de crédit est maintenant de 20,92%, ce qui est plus élevé qu’il ne l’a jamais été depuis que la Réserve fédérale a commencé à suivre les taux annuels en pourcentage (APR) en 1994, selon une nouvelle étude de WalletHub.

Pour les nouvelles offres de cartes de crédit, le taux d’intérêt moyen au premier trimestre a atteint 22,15%, contre 18,32% au cours de la même période un an plus tôt, selon l’étude.

Cela augmentera l’endettement des consommateurs, ce qui rendra encore plus difficile pour eux de rembourser les soldes impayés, même s’ils n’augmentent pas leur dette existante.

Les dépenses de consommation étant à l’origine d’environ 70 % de notre économie, un acheteur américain stressé n’est pas une bonne nouvelle.

Sur cette note, une nouvelle étude de CNBC montre que cette pression financière se répand.

Depuis CNBC :

L’inflation, l’instabilité économique et le manque d’épargne font qu’un nombre croissant d’Américains se sentent financièrement stressés.

Quelque 70 % des Américains admettent être stressés par leurs finances personnelles ces jours-ci et une majorité – 52 % – des adultes américains ont déclaré que leur stress financier avait augmenté depuis avant le début de la pandémie de Covid-19 en mars 2020…

L’enquête a révélé que la plupart des Américains (58%) vivent d’un chèque de paie à l’autre.

Luttant pour joindre les deux bouts, beaucoup comptent sur les cartes de crédit pour couvrir tout manque à gagner. Pendant ce temps, près d’un quart des personnes interrogées ont déclaré que la dette de carte de crédit avait également contribué à leur stress financier.

Tous les yeux sont tournés vers la Fed et sa politique de taux d’intérêt, qui est à l’origine d’une grande partie de cette tension.

Nous sommes à trois semaines de la réunion du FOMC de mai de la Fed. La plupart des observateurs du marché prévoient une hausse d’un quart de point. Les investisseurs parcourront chaque mot à la recherche d’indices sur ce qui arrivera en juin et au-delà.

Nous vous tiendrons au courant ici dans le Digérer.

Passe une bonne soirée,

Jeff Remsburg