Semaine à venir : les projecteurs se tournent vers la livre sterling et les données non américaines après la crise du dollar

Après une autre surprise sur l’inflation américaine, les données de l’IPC domineront l’agenda de la plupart des autres marchés au cours de la semaine à venir, détournant quelque peu l’attention du billet vert. La livre attirera probablement le plus d’attention au cours de ce qui sera une semaine chargée pour le Royaume-Uni, car en dehors des publications économiques, la déclaration budgétaire sera surveillée au milieu des inquiétudes persistantes concernant les emprunts élevés. Les indicateurs de croissance seront importants en Chine et au Japon, tandis qu’aux États-Unis, le principal fait saillant sera les chiffres des ventes au détail.

Une flopée de données et un autre budget pour la livre

La livre sterling a connu une période tumultueuse ces derniers mois et la semaine à venir pourrait encore être mouvementée. Outre le fait que la semaine est remplie d’indicateurs économiques clés, le gouvernement dévoilera sa déclaration d’automne très attendue. Selon des informations, le nouveau chancelier, Jeremy Hunt, prévoit d’annoncer une combinaison de réductions de dépenses et d’augmentations d’impôts pour combler un trou fiscal qui a été exacerbé par le gâchis créé par l’administration précédente.

Hunt et le Premier ministre Rishi Sunak auront toute une bataille entre leurs mains jeudi pour retrouver une certaine crédibilité économique. Mais tant que les chiffres du gouvernement s’additionnent et correspondent aux prévisions indépendantes fournies par l’Office for Budget Responsibility, l’événement pourrait être positif pour la livre.

Il y a un danger que Hunt et Sunak aillent trop loin avec leur resserrement budgétaire, ce qui impliquerait que la Banque d’Angleterre n’ait pas à augmenter les taux d’intérêt de manière aussi agressive, bien que cela ne soit pas nécessairement mauvais pour la livre sterling et pourrait même la stimuler.

Quoi qu’il en soit, il sera difficile pour la devise d’abandonner complètement ses perspectives assombries, car les données entrantes devraient confirmer une détérioration du contexte économique avec une inflation trop élevée. Le rapport sur l’emploi pour septembre est en hausse le premier mardi, suivi de l’indice des prix à la consommation pour octobre mercredi. Les chiffres des ventes au détail arrondiront la semaine vendredi.

Peu de moteurs pour l’euro


De l’autre côté de la Manche, la reprise de l’euro au-dessus de la parité face au dollar américain pourrait s’essouffler au milieu de publications principalement de deuxième rang sur le calendrier européen. La production industrielle de septembre lundi, les estimations trimestrielles de l’emploi mardi, ainsi que la deuxième lecture du PIB du troisième trimestre aideront tous les investisseurs à se faire une meilleure idée de la façon dont l’économie de la zone euro surmonte la tempête énergétique et inflationniste. Cependant, l’estimation finale de jeudi de l’inflation d’octobre est la seule susceptible de provoquer une réaction de l’euro, mais seulement s’il y a une révision à la hausse.

Sinon, l’euro s’inspirera du dollar et peut-être des orateurs de la BCE, qui deviennent de plus en plus bellicistes. Les changements de sentiment à l’égard de la livre pourraient également se répercuter sur l’euro étant donné que ces derniers temps, les investisseurs voient de plus en plus les perspectives des économies britannique et de la zone euro s’entremêler, leur sort étant lié à l’évolution de la crise énergétique.

Les ventes au détail américaines sous les yeux après la baisse de l’IPC

Les haussiers du dollar ont subi leur plus grand revers en plus de six ans cette semaine après que l’inflation de l’IPC se soit inopinément atténuée en dessous de 8,0 % en glissement annuel en octobre. Une hausse des taux de 50 points de base par la Fed en décembre semble maintenant plus probable qu’une hausse de 75 points de base, mais il pourrait y avoir un certain soutien pour la devise américaine la semaine prochaine d’après les derniers chiffres des ventes au détail de mercredi.

Les ventes au détail devraient rebondir de 0,8 % en glissement mensuel en octobre après avoir été stables en septembre.

Cependant, les données optimistes sur les consommateurs pourraient ne pas suffire à elles seules à soutenir le dollar. Il est peu probable que les autres publications, qui incluent les prix à la production mardi, la production industrielle mercredi et les chiffres du logement jeudi et vendredi, éclaircissent considérablement le tableau.

Mais alors que le dollar entre peut-être dans une phase prolongée de blocage, les marchés boursiers ont de bonnes chances d’étendre leurs gains au cours de la semaine à venir.

Le yen en alerte inflationniste

Le yen japonais battu a pris un départ positif en novembre et sa fortune pourrait encore s’améliorer la semaine prochaine.

Les estimations du PIB publiées mardi devraient montrer que l’économie japonaise a progressé de 0,3 % t/t au troisième trimestre – un clip relativement solide. Il y aura également des données sur les commandes de machines (mercredi) et le commerce (jeudi), mais les investisseurs se soucieront davantage des statistiques de l’IPC vendredi.

Bien qu’elle soit encore bien en deçà des autres pays, l’inflation au Japon a augmenté régulièrement et la mesure de base que la Banque du Japon cible devrait avoir maintenu la tendance à la hausse, dépassant encore 3 % en octobre.

Alors que la BoJ laisse entendre tièdement que le moment de commencer à penser à sortir de sa position ultra-accommodante pourrait approcher, toute surprise à la hausse dans les lectures d’inflation à l’avenir pourrait alimenter les spéculations sur le moment d’un changement de politique de la part de la Banque, faisant monter le yen.

Aussie et regardez les données nationales alors que la Chine bégaie

Alors que l’économie japonaise récolte les fruits des mesures de relance encore abondantes de la BoJ, on craint que l’économie chinoise ne reçoive pas suffisamment de soutien politique de la part des autorités alors qu’elle se débat sous le poids des fermetures et d’une crise immobilière qui se dénoue lentement.

Les chiffres de la production industrielle et des ventes au détail attendus mardi ne devraient pas apaiser les craintes de ralentissement, car une impression plus faible est prévue pour les deux en octobre.

Néanmoins, les espoirs sont grands que le gouvernement chinois supprime bientôt les restrictions draconiennes de Covid afin que les investisseurs ne réagissent pas trop négativement aux données décevantes.

Par conséquent, pour le dollar australien sensible à la Chine, les indicateurs nationaux seront probablement plus cruciaux, car les investisseurs ont récemment parié sur le fait que la Banque de réserve d’Australie maintiendrait ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion en décembre.

La RBA publie le procès-verbal de sa réunion précédente mardi, et mercredi et jeudi, les chiffres trimestriels des salaires et de l’emploi seront respectivement surveillés.

Une hausse de l’emploi plus forte que prévu en octobre réduirait les chances de ne pas modifier les taux en décembre, ce qui pourrait stimuler le alors qu’il rebondit par rapport aux creux d’octobre face au billet vert.

Une autre banque centrale qui est récemment passée à la vitesse inférieure est la Banque du Canada, bien que le dollar local demeure l’un des plus performants cette année.

Le rapport sur l’IPC de mercredi pourrait déterminer si la BdC opte pour une hausse de 25 ou 50 points de base lors de sa réunion de décembre.