Pourquoi les actions bancaires BAC, BK, SCHW sont-elles à la mode aujourd’hui ?
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Après une semaine difficile pour le marché, les actions bancaires ont contribué à faire pivoter le récit de manière positive grâce à des performances de bénéfices meilleures que prévu. Le thème dominant était principalement centré sur le revenu net d’intérêt, le secteur financier ayant profité de la hausse des taux d’intérêt. Cependant, comme dans l’épisode classique de Twilight Zone, « To Serve Man », les investisseurs devraient lire les petits caractères.
Sur le papier, les circonstances semblent encourageantes pour les valeurs bancaires. Selon un Bloomberg rapport, Banque d’Amérique (NYSE :BAC) a dévoilé son « revenu net d’intérêts trimestriel le plus élevé depuis au moins une décennie alors que le prêteur récolte les bénéfices des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale et que les négociants en dette ont battu les estimations des analystes ».
Plus précisément, le revenu net d’intérêts a bondi de 24 % au troisième trimestre en raison de la hausse des taux et de la croissance des prêts. Avant la divulgation, les analystes prévoyaient une augmentation d’environ 23 % du revenu net d’intérêts. En début d’après-midi, BAC a gagné 5,7%, l’un des titres les plus performants parmi les actions bancaires.
Aussi bien, Banque de New York Mellon (NYSE :BK) se sont joints à la fête et ont offert une autre solide performance aux actions bancaires. Avant sa divulgation, Wall Street prévoyait que les bénéfices de la société augmenteraient « de plus de 5% à 1,10 $ par action sur une croissance des revenus de 4,2%, à 4,2 milliards de dollars », par Investor’s Business Daily. Au lieu de cela, « le bénéfice ajusté de BNY Mellon a bondi à 1,21 $ par action, tandis que les revenus ont atteint 4,28 milliards de dollars. » Le cours de l’action BK a augmenté de plus de 4,8 % aujourd’hui.
En outre, Charles Schwab (NYSE :LE NOIR) a enregistré sa meilleure performance trimestrielle de l’histoire de l’entreprise. Selon le directeur financier Peter Crawford, « les revenus d’intérêts nets ont augmenté de 44 % pour atteindre 2,9 milliards de dollars, car la hausse des taux a permis à notre marge nette d’intérêts d’augmenter séquentiellement de 35 points de base pour atteindre 1,97 % ». Cependant, l’action SCHW a chuté de 4,9 % aujourd’hui, peut-être en raison de la baisse totale des actifs des clients de 13 % à 6,6 billions de dollars.
Les actions bancaires font face à des préoccupations à plus long terme
Bien que la hausse des revenus nets d’intérêts semble de bon augure pour les actions bancaires, les investisseurs doivent se tourner avec attention vers l’avenir. Compte tenu du contexte d’endettement à l’approche de la nouvelle normalité alimentée par la pandémie, le pivot de la Fed vers une politique monétaire belliciste pourrait avoir de lourdes conséquences.
Premièrement, les données du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale ont noté que le ratio de la dette aux actifs pour toutes les entreprises non financières cotées en bourse « était à son plus haut niveau en 20 ans au début de 2020 ». De plus, pour les entreprises publiques fortement endettées, cet indicateur était proche d’un niveau record.
Plus tard, cependant, la dévastation de la pandémie de Covid-19 et l’assouplissement monétaire de la Fed à l’époque ont contribué à une vague d’emprunts des entreprises. Cependant, avec la Fed qui resserre maintenant la masse monétaire, ce comportement va probablement diminuer. À son tour, l’économie pourrait éventuellement voir une réduction de l’activité commerciale, ce qui serait négatif pour les valeurs bancaires.
En effet, un rapport publié en juin plus tôt cette année par Barrons essentiellement sonné l’alarme. En augmentant le taux d’intérêt de référence, cette dynamique a incité « moins d’emprunts par les entreprises, beaucoup moins ». C’est Bank of America qui a signalé qu’aucune entreprise n’avait emprunté d’argent au cours de la première moitié de la semaine commençant le 12 juin.
Alors que Wall Street célèbre les actions bancaires en ce moment, il est important que les investisseurs réalisent que ces mêmes institutions ont révélé les dommages causés par les taux plus élevés de la Fed. Par conséquent, la vigilance reste un attribut clé en ces temps incertains.
À la date de publication, Josh Enomoto n’avait pas (directement ou indirectement) de position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve de InvestorPlace.com Consignes de publication.
