Les investisseurs affluent vers les fonds du marché monétaire et les ETF obligataires imposables

Les investisseurs ont été des acheteurs nets d’actifs de fonds (y compris ceux de fonds conventionnels et d’ETF) pour la quatrième semaine consécutive, injectant un montant net de 4,6 milliards de dollars pour la semaine des flux de fonds LSEG Lipper terminée le mercredi 17 mai. Les investisseurs de fonds étaient des acheteurs nets d’argent. les fonds du marché (+10,4 milliards de dollars) et les fonds d’obligations imposables (+1,3 million de dollars) tout en étant des racheteurs nets de fonds d’actions (-7,0 milliards de dollars) et de fonds à revenu fixe exonérés d’impôt (-187 millions de dollars) pour la semaine.

Récapitulation du marché

Malgré les inquiétudes persistantes concernant l’impasse du plafond de la dette et les signaux mitigés du Conseil de la Réserve fédérale sur les futures hausses de taux, les investisseurs sont restés généralement engagés pendant la semaine des flux de fonds, du moins du point de vue de la performance.

Du côté des actions nationales de l’équation, les investisseurs sont devenus légèrement plus averses au risque pour la semaine après que la secrétaire au Trésor Janet Yellen a réitéré ses inquiétudes quant au fait que les États-Unis pourraient ne pas être en mesure de payer toutes leurs factures dès le 1er juin si le plafond de la dette n’est pas augmenté. . Néanmoins, les (+1,58 %) sont restés facilement dans le noir, affichant le meilleur rendement des indices généraux américains, suivis des (+0,85 %) et des (+0,51 %). Le (-0,33%) était le retardataire du groupe. Outre-mer, le (+1,08 %) a affiché les seuls rendements positifs des indices internationaux à large assise souvent suivis. Pendant ce temps, l’indice Xetra Total Return (-1,04%), le (-1,42%) et le (-2,13%) ont enregistré des pertes pour la semaine des flux.

Pour la semaine des flux de fonds, l’indice Morningstar LSTA US Leveraged Loan (-0,06 %) a mieux atténué les pertes que l’indice Bloomberg Municipal Bond (-0,42 %) et l’indice Bloomberg US Aggregate Bond (-0,85 %). Le taux a augmenté de 14 points de base (pb) pour la semaine, s’établissant à 3,57 %, tandis que le rendement du Trésor à deux ans a augmenté de 22 pb pour clôturer la semaine des flux à 4,12 %. La courbe des taux des bons du Trésor américain est restée inversée, l’écart des taux des bons du Trésor à deux et à dix ans (-55 points de base) s’élargissant de huit points de base sur la semaine.

Le jeudi 11 mai, le Dow Jones a connu sa quatrième baisse consécutive après que Disney (DIS) a annoncé avoir perdu quatre millions d’abonnés au premier trimestre et PacWest Bancorp (PACW) a fait état d’une baisse de 9 % des dépôts ces dernières semaines, pesant sur les actions des banques régionales. Par ailleurs, alors que l’indice des prix à la production d’avril a montré une croissance des prix de gros plus faible que prévu, les augmentations persistantes des prix des services n’ont pas ralenti l’inflation assez rapidement pour les marchés. Garder les investisseurs sur leurs gardes pour la journée, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré qu’il soutiendrait davantage de hausses de taux d’intérêt de la part de la Fed jusqu’à ce que l’inflation revienne à l’objectif de 2% de la banque centrale, contrairement à l’allusion du président de la Fed, Jerome Powell, selon laquelle la Fed pourrait être en mesure de suspendre sa campagne de hausse des taux d’intérêt après sa plus récente hausse de taux d’intérêt.

Le Dow Jones et le S&P 500 ont enregistré des pertes hebdomadaires consécutives le vendredi 12 mai, après qu’un mauvais rapport sur le sentiment des consommateurs a ravivé les craintes d’une récession naissante. L’indice préliminaire du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan en mai est tombé à 57,7 contre 63,5 en avril, affichant sa valeur la plus basse depuis novembre. Attisant les inquiétudes liées à la récession, les investisseurs ont également réagi aux premières demandes de chômage de jeudi pour la semaine précédente, qui ont augmenté de 22 000 à 264 000, son plus haut niveau depuis octobre 2021.

Le Dow Jones a cassé sa chute de cinq séances le lundi 15 mai, alors que les investisseurs surveillaient de près les efforts visant à résoudre l’impasse sur le plafond de la dette américaine. Alors que le président Joe Biden a déclaré aux journalistes qu’il restait optimiste et « il y a un désir de leur part ainsi que du nôtre de parvenir à un accord », le président de la Chambre, Kevin McCarthy, a déclaré que les républicains du Congrès restaient « lointains ». Par ailleurs, l’indice de la conjoncture économique de l’Empire State de la Fed de New York a chuté de 42,6 points en mai pour atteindre un chiffre négatif de 31,8, indiquant que l’activité manufacturière dans l’État se détériore. Cependant, redonnant un peu de vie aux marchés, le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu’il aimerait voir la banque centrale suspendre son cycle de hausses de taux pour évaluer la santé de l’économie.

Le Dow Jones a terminé en baisse de 339 points le mardi 16 mai, tombant sur un chiffre des ventes au détail plus faible que prévu et des perspectives décevantes du détaillant Home Depot (NYSE :). Cependant, ajoutant plus d’angoisse à la journée, le secrétaire au Trésor Yellen a répété le 1er juin comme date à laquelle le Trésor pourrait ne pas être en mesure de payer ses factures, déclarant que l’économie américaine « est en jeu » sans un accord pour augmenter la limite d’emprunt du pays. Des ventes au détail en avril plus faibles que prévu de 0,4 % ont également pesé sur le psychisme des investisseurs, manquant les attentes des analystes d’une augmentation de 0,8 %.

Le mercredi 17 mai, les actions américaines ont terminé en hausse alors que l’optimisme concernant un éventuel accord sur le plafond de la dette et un rebond des banques régionales ont soutenu les marchés. Le président Biden a déclaré: « Je suis convaincu que nous obtiendrons l’accord sur le budget et que l’Amérique ne fera pas défaut. » Après leur discussion de mardi, le président de la Chambre, McCarthy, a déclaré mercredi à CNBC qu’il ne pensait pas que les États-Unis feraient défaut sur leur dette. Par ailleurs, la construction de maisons neuves a augmenté de 2,2 % en avril et les mises en chantier ont atteint un rythme annuel de 1,4 million en avril contre 1,37 million le mois précédent.

Fonds d’actions négociés en bourse

Les ETF d’actions ont connu des sorties nettes pour la deuxième semaine sur trois, restituant un peu moins de 3,4 milliards de dollars pour la dernière semaine de flux de fonds. Les participants autorisés (AP) étaient des vendeurs nets d’ETF d’actions nationales (-3,6 milliards de dollars), retirant de l’argent également pour la deuxième semaine sur trois, tandis que les ETF d’actions non nationales ont connu leur deuxième semaine consécutive d’entrées nettes, enregistrant 273 millions de dollars la semaine dernière. Les ETF sectoriels technologiques (+ 866 millions de dollars) ont observé les entrées nettes les plus importantes des macro-groupes d’ETF d’actions pour la semaine des flux de fonds, suivis des ETF d’actions internationales (+ 483 millions de dollars) et des ETF de revenu d’actions (+ 441 millions de dollars). Pendant ce temps, les ETF à grande capitalisation (-2,1 milliards de dollars) ont subi les sorties nettes les plus importantes, surpassés par les ETF du secteur lourd des matières premières (-789 milliards de dollars) et les ETF du secteur de l’énergie (-525 millions de dollars).

SPDR S&P 500 (NYSE 🙂 (ESPIONNER+2,5 milliards de dollars) et JPMorgan (NYSE 🙂 FNB de revenu à prime d’actions (SOUVENT, + 481 millions de dollars) ont attiré les plus gros montants de nouveaux fonds nets de tous les FNB d’actions individuels. À l’autre bout du spectre, Invesco QQQ Fiducie 1 (QQQ-2,7 milliards de dollars) ont connu les rachats nets individuels les plus importants et iShares Core S&P 500 ETF (IVV-2,6 milliards de dollars) ont subi les deuxièmes rachats nets les plus importants de la semaine.

Fonds à revenu fixe négociés en bourse

Pour la deuxième semaine consécutive, les FNB à revenu fixe imposables ont enregistré des entrées nettes, attirant 2,4 milliards de dollars cette semaine. Les AP étaient des acheteurs nets de FNB de dette de qualité supérieure (+ 2,0 milliards de dollars), de FNB du Trésor public (+ 694 millions de dollars) et de FNB flexibles (+ 359 millions de dollars) tout en étant des acheteurs nets de FNB à haut rendement de sociétés (- 1,3 milliard de dollars) et les FNB de titres de créance de qualité supérieure (-256 millions de dollars).

iShares iBoxx $ FNB d’obligations de sociétés de qualité supérieure (LDQ+1,1 G$), ETF Schwab du Trésor américain à court terme (SCHO+967 millions de dollars), et iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (TIMIDE, + 713 millions de dollars) ont attiré les plus gros montants de nouveaux fonds nets de tous les FNB à revenu fixe imposables individuels. Entre-temps, iShares Short Treasury Bond ETF (SHV-3,0 milliards de dollars) et iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG-645 millions de dollars) ont redonné les plus gros rachats nets individuels de la semaine.

Pour la deuxième semaine sur trois, les FNB d’obligations municipales ont connu des sorties nettes, restituant 115 millions de dollars cette semaine. ETF JPMorgan Ultra-Short Municipal Income (JMT+ 88 millions de dollars) a été témoin du plus grand tirage de nouveaux fonds nets des FNB d’obligations municipales, tandis que iShares National Muni Bond ETF (condensé-181 millions de dollars) ont connu les rachats nets les plus importants du sous-groupe.

Fonds d’actions conventionnels

Les investisseurs de fonds conventionnels (ex-ETF) ont été des vendeurs nets de fonds d’actions pour la soixante-septième semaine consécutive, rachetant 3,7 milliards de dollars, le macro-groupe affichant un gain de marché de 0,35 % pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions domestiques – subissant des rachats nets d’un peu moins de 3,5 milliards de dollars – ont connu leur vingtième semaine consécutive de sorties nettes tout en affichant une progression du marché de 0,54% en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions non domestiques – affichant une perte de marché hebdomadaire de 0,10% en moyenne – ont observé leur treizième semaine consécutive de sorties nettes, restituant un peu moins de 188 millions de dollars cette semaine.

Du côté des actions nationales, les investisseurs dans les fonds étaient des acheteurs nets de fonds à grande capitalisation (-1,7 milliard de dollars) et de fonds à petite capitalisation (-1,0 million de dollars). Les investisseurs du côté des actions non nationales ont été des acheteurs nets de fonds d’actions mondiales (-545 millions de dollars) tout en étant des acheteurs nets de fonds d’actions internationales (+357 millions de dollars) pour la semaine.

Fonds à revenu fixe conventionnels

Pour la treizième semaine consécutive, les fonds obligataires imposables (ex-ETF) ont enregistré des sorties nettes – cédant 1,1 milliard de dollars la semaine dernière – tout en affichant une perte de marché de 0,53 % en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Le macro-groupe de fonds de dette de qualité supérieure a attiré le plus grand tirage net de fonds pour la semaine, avec 142 millions de dollars, suivi des fonds hypothécaires gouvernementaux (+ 83 millions de dollars) et des fonds d’entreprise de haute qualité (+ 44 millions de dollars). Les fonds équilibrés (-414 millions de dollars) ont subi les rachats nets les plus importants, surpassés par les fonds de sociétés à rendement élevé (-323 millions de dollars) et les fonds du Trésor public (-307 millions de dollars).

Le groupe de fonds d’obligations municipales a enregistré une perte de marché de 0,35 % en moyenne au cours de la semaine des flux de fonds (leur première baisse hebdomadaire du marché en quatre) et a enregistré des sorties nettes pour la treizième semaine consécutive, restituant 72 millions de dollars cette semaine. Les fonds de dette municipale à court terme (-178 millions de dollars) ont subi les sorties nettes les plus importantes du macro-groupe, surpassés par les fonds de dette municipale à court/intermédiaire (-175 millions de dollars) et les fonds de dette municipale à rendement élevé (-58 millions de dollars), tandis que les fonds de dette municipale générale et assurée Les fonds de dette (+ 363 millions de dollars) ont enregistré les plus importantes entrées nettes hebdomadaires du macro-groupe.

Les fonds du marché monétaire

Compte tenu de la montée des inquiétudes quant à l’abaissement du plafond de la dette américaine, il n’était pas trop surprenant de voir les fonds du marché monétaire (+10,5 milliards de dollars) enregistrer leurs quatrièmes entrées nettes hebdomadaires consécutives. Les fonds d’instruments du marché monétaire (+ 6,1 milliards de dollars) ont attiré le plus grand nombre de nouveaux fonds nets pour la semaine, suivis des fonds institutionnels du marché monétaire du Trésor américain (+ 3,0 milliards de dollars), des fonds du marché monétaire du Trésor américain (+ 2,4 milliards de dollars) et du gouvernement américain. Fonds du marché monétaire (+1,5 milliard de dollars). Pendant ce temps, les fonds institutionnels du marché monétaire du gouvernement américain (-1,3 milliard de dollars) et les fonds du marché monétaire institutionnel (-1,2 milliard de dollars) ont subi des rachats nets.