Les investisseurs adoptent à la fois les FNB à revenu fixe et les FNB d’actions
Les investisseurs ont été des acheteurs nets d’actifs de fonds (y compris ceux de fonds conventionnels et d’ETF) pour la deuxième semaine consécutive, mais ils n’ont injecté que 853 millions de dollars nets pour la semaine des flux de fonds Refinitiv Lipper terminée le mercredi 8 mars. Les investisseurs de fonds étaient nets acheteurs de fonds d’obligations imposables (+3,9 milliards de dollars) tout en étant des racheteurs nets de fonds du marché monétaire (-2,0 milliards de dollars), de fonds d’actions (-735 millions de dollars) et de fonds à revenu fixe exonérés d’impôt (-308 millions de dollars) pour la semaine.
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Récapitulation du marché
Malgré des données d’inflation collantes, les commentaires bellicistes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de son témoignage devant le Congrès, et les hausses ultérieures des taux d’intérêt, des actions et des titres à revenu fixe ont résisté à la tempête pendant la semaine des flux de fonds, du moins au début.
Sur le plan intérieur, alors que les investisseurs semblaient ignorer la hausse des rendements du Trésor, les actions ont généralement réussi à rester positives pendant la semaine des flux de fonds. Le (+1,73 %) a enregistré les meilleurs rendements positifs des indices américains généraux, suivi du (+1,03 %) et du (+0,42 %). Les (-1,00%) ont connu les seules baisses du groupe. À l’étranger, le (+2,78 %) a affiché les rendements les plus solides des indices internationaux généraux souvent suivis, suivis de l’indice Xetra Total Return (+0,99 %). Pendant ce temps, les (-2,07%) et les (-1,22%) étaient les retardataires du groupe.
Pour la semaine des flux de fonds, l’indice Morningstar LSTA US Leveraged Loan (+0,29 %) a dépassé l’indice Bloomberg Municipal Bond (+0,16 %) et l’indice Bloomberg US Aggregate Bond (+0,07 %).
Le jeudi 2 mars, les trois principaux indices boursiers américains ont affiché leur meilleur rendement sur une journée en deux semaines, malgré la hausse au-dessus de 4,00 % la veille – pour la première fois depuis le 9 novembre 2022 – alors que les investisseurs anticipaient une hausse du Le taux directeur de la Fed lors de sa prochaine réunion plus tard dans le mois.
Les investisseurs en actions ont semblé applaudir les rapports sur les bénéfices meilleurs que prévu de certains composants du Dow tout en ignorant la nouvelle selon laquelle les premières demandes de chômage sont tombées à 190 000 la semaine dernière, contre 192 000 la semaine précédente. Alors que le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu’il soutenait fermement une hausse de 25 points de base (pb) du taux directeur de la Fed lors de sa prochaine réunion de définition des politiques, les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux ont envisagé la possibilité d’une hausse de 50 points de base en mars. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de sept points de base, clôturant la journée à 4,08 %, tandis que le rendement du Trésor à deux ans est resté inchangé à 4,89 %.
Les actions américaines ont terminé en forte hausse le vendredi 3 mars, le S&P 500 et le Dow Jones ayant respectivement perdu trois et quatre semaines consécutives, après que l’Institute of Supply Management a annoncé que son indice des services de février était resté inchangé à 55,1, indiquant que les États-Unis L’économie est toujours en expansion malgré les vents contraires inflationnistes et la probabilité croissante que la politique monétaire de la Fed doive se resserrer et pour une période plus longue que prévu dans sa lutte contre l’inflation. Le rendement du Trésor à 10 ans a baissé de 11 points de base à 3,97 %.
Les marchés américains ont réalisé de modestes gains le lundi 6 mars, avant le témoignage semestriel du président de la Fed Jerome Powell devant le Congrès prévu mardi et mercredi et le rapport sur la masse salariale non agricole de février qui doit être publié vendredi. Les commandes d’usines aux États-Unis en janvier ont diminué de 1,6 %, moins que la baisse de 1,8 % prévue par les analystes. Les rendements du Trésor à deux et dix ans ont augmenté de trois et deux points de base, respectivement, pour clôturer à 4,89 % et 3,98 %.
Le Dow Jones et le S&P 500 ont affiché leurs pires baisses sur une journée en deux semaines le mardi 7 mars, après que les investisseurs ont disséqué les remarques bellicistes de Powell au Congrès, qui indiquaient que la banque centrale n’exclurait pas de plus fortes hausses des taux d’intérêt lors de sa réunion des 21 et 22 mars. pour lutter contre l’inflation collante. Powell a déclaré: « Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d’intérêt sera probablement plus élevé que prévu. » Selon l’outil CME FedWatch, les traders de contrats à terme sur les fonds fédéraux ont estimé à 70 % la probabilité que la Fed augmente ses taux de 50 points de base le 22 mars, contre 30 % la veille. Le rendement du Trésor à deux ans a augmenté de 11 points de base pour atteindre 5,00 %, sa valeur de clôture la plus élevée depuis le 18 juin 2007. L’écart de rendement du Trésor à deux ans et à 10 ans s’est élargi à un négatif de 103 points de base, l’inversion la plus profonde depuis le 2 octobre 1981 (selon à Dow Jones Market Data) – et pour certains, un signe possible d’une récession à venir.
Le mercredi 8 mars, les actions ont terminé mitigées alors que les investisseurs envisageaient des taux d’intérêt plus élevés que prévu alors qu’ils attendaient vendredi les salaires non agricoles de février. Dans le témoignage de Powell devant la commission des services financiers de la Chambre mercredi, il a indiqué que la banque centrale était prête à accélérer le rythme des hausses de taux d’intérêt si les données le justifiaient pour aider à lutter contre l’inflation. Alors que les données publiées par le ministère du Travail ont montré une baisse des offres d’emploi en janvier à 10,8 millions contre 11,2 millions en décembre, le nombre était toujours important, suggérant que le marché du travail reste solide. Selon ADP, la masse salariale du secteur privé américain pour février a augmenté de 242 000, contre 119 000 le mois dernier. Les rendements des bons du Trésor à deux et dix ans ont augmenté de cinq et un points de base, respectivement, à 5,05 % et 3,98 %.
Fonds d’actions négociés en bourse
Les ETF d’actions ont enregistré des entrées nettes pour la première semaine sur trois, enregistrant un peu moins de 3,2 milliards de dollars pour la semaine de flux de fonds la plus récente. Les participants autorisés (AP) étaient des acheteurs nets d’ETF d’actions nationales (+ 3,2 milliards de dollars), injectant de l’argent pour la première semaine sur quatre, tandis que les ETF d’actions non nationales ont connu leur première semaine de sorties nettes en 11.
Pourtant, ils n’ont rendu que 5 millions de dollars la semaine dernière. Les ETF à grande capitalisation (+ 1,3 milliard de dollars) ont observé les entrées nettes les plus importantes des macro-groupes d’ETF d’actions pour la semaine des flux de fonds, suivis par les ETF à petite capitalisation (+ 1,0 milliard de dollars) et les ETF d’actions internationales (+ 590 millions de dollars). groupes. Pendant ce temps, les ETF mondiaux (-595 millions de dollars) ont subi les sorties nettes les plus importantes, surpassés par les ETF du secteur de la santé et de la biotechnologie (-559 millions de dollars).
Fiducie Invesco QQQ (NASDAQ 🙂 (QQQ+1,1 milliard de dollars) et iShares Core S&P Mid-Cap ETF (NYSE 🙂 (IJH, + 555 millions de dollars) ont attiré les plus gros montants de nouveaux fonds nets de tous les FNB d’actions individuels. À l’autre extrémité du spectre, iShares MSCI ACWI ETF (NASDAQ 🙂 (ACWI-569 millions de dollars) ont connu les rachats nets individuels les plus importants et FNB SPDR du secteur sélectionné des soins de santé (NYSE 🙂 (XLV-556 millions de dollars) ont subi les deuxièmes rachats nets les plus importants de la semaine.
Fonds à revenu fixe négociés en bourse
Pour la troisième semaine consécutive, les ETF à revenu fixe imposables ont enregistré des entrées nettes, enregistrant 4,9 milliards de dollars cette semaine. Les AP étaient des acheteurs nets d’ETF du Trésor public (+ 3,3 milliards de dollars), des ETF de dette de qualité supérieure (+ 944 milliards de dollars) et des ETF de dette internationale et mondiale (+ 175 millions de dollars), tout en étant des acheteurs nets d’ETF du Trésor public et hypothécaires (-12 M$).
SPDR® Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (NYSE 🙂 (ÉTAIT+723 M$), iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ 🙂 ETF (TTL, +509 millions de dollars), et iShares 7-10 Year Treasury Bond (NYSE 🙂 ETF (FEI, + 494 millions de dollars) ont attiré les plus gros montants de nouveaux fonds nets de tous les FNB à revenu fixe imposables individuels. Entre-temps, ETF Schwab du Trésor américain à moyen terme (SCHR-469 millions de dollars) et SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK-254 millions de dollars) ont redonné les plus gros rachats nets individuels de la semaine.
Pour la première semaine sur sept, les FNB d’obligations municipales ont enregistré des entrées nettes, attirant 50 millions de dollars cette semaine. iShares National Muni Bond ETF (NYSE 🙂 (condensé+ 105 millions de dollars) a été témoin du plus grand tirage de nouveaux fonds nets des FNB d’obligations municipales, tandis que FNB d’obligations municipales nationales à court terme iShares (SOUS-83 millions de dollars) ont connu les rachats nets les plus importants du sous-groupe.
Fonds d’actions conventionnels
Les investisseurs de fonds conventionnels (ex-ETF) ont été des vendeurs nets de fonds d’actions pour la cinquante-septième semaine consécutive, rachetant 3,9 milliards de dollars, le macro-groupe affichant un rendement du marché de 0,42 % pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions domestiques, subissant des rachats nets d’un peu plus de 3,8 milliards de dollars, ont connu leur dixième semaine consécutive de sorties nettes tout en affichant un gain de marché de 0,54 % en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions non domestiques – affichant un rendement hebdomadaire moyen de 0,15 % – ont observé leur troisième semaine consécutive de sorties nettes, remettant un peu moins de 73 millions de dollars cette semaine.
Du côté des actions nationales, les investisseurs en fonds, tout en injectant 52 millions de dollars dans des fonds à petite capitalisation, ont été des racheteurs nets de fonds à grande capitalisation (-2,9 milliards de dollars) et de fonds à moyenne capitalisation (-366 millions de dollars). Les investisseurs du côté des actions non nationales ont été des acheteurs nets de fonds d’actions internationales (+ 371 millions de dollars) tout en étant des acheteurs nets de fonds d’actions mondiales (- 444 millions de dollars) pour la semaine.
Fonds à revenu fixe conventionnels
Pour la troisième semaine consécutive, les fonds obligataires imposables (ex-ETF) ont enregistré des sorties nettes – cédant 1,0 milliard de dollars la semaine dernière – tout en affichant un gain de marché de 0,03 % en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Le macro-groupe des fonds hypothécaires gouvernementaux (+ 214 millions de dollars) a attiré le plus grand montant de nouveaux fonds nets du groupe des fonds obligataires imposables pour la semaine, suivi des fonds du Trésor public et hypothécaires (+ 131 millions de dollars) et des fonds d’entreprise de haute qualité (+12 millions de dollars). Les fonds équilibrés (-410 millions de dollars) ont subi les rachats nets les plus importants, surpassés par les fonds flexibles (-294 millions de dollars).
Le groupe de fonds d’obligations municipales a enregistré un gain de marché de 0,11 % en moyenne au cours de la semaine des flux de fonds (leur deuxième hausse hebdomadaire consécutive du marché) et a enregistré des sorties nettes pour la troisième semaine consécutive, restituant 358 millions de dollars cette semaine. Les fonds de la dette municipale courte (-181 millions de dollars) ont subi les sorties nettes les plus importantes du macro-groupe, surpassés par les fonds de la dette municipale intermédiaire (-132 millions de dollars), tandis que les fonds de la dette municipale générale et assurée (+130 millions de dollars) ont enregistré les plus importantes entrées nettes hebdomadaires du macro-groupe.
