Les ETF d’obligations municipales enregistrent leurs plus importantes entrées nettes hebdomadaires jamais enregistrées
Les investisseurs ont été des acheteurs nets d’actifs de fonds (y compris ceux de fonds conventionnels et d’ETF) pour la troisième semaine sur quatre, injectant 14,1 milliards de dollars nets pour la semaine des flux de fonds Refinitiv Lipper qui s’est terminée le mercredi 16 novembre. Les investisseurs de fonds étaient des acheteurs nets de fonds d’actions. (+14,6 milliards de dollars), les fonds obligataires imposables (+2,1 milliards de dollars) et les fonds à revenu fixe exonérés d’impôt (+605 millions de dollars), tout en étant des vendeurs nets de fonds du marché monétaire (-3,2 milliards de dollars) pour la semaine.
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Marchés
Les marchés boursiers et obligataires américains se sont redressés au début de la semaine des flux de fonds alors que les investisseurs ont applaudi un rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) d’octobre inférieur aux attentes, mais sont ensuite devenus prudents en réévaluant le scénario du pic d’inflation. Néanmoins, les gains hebdomadaires du marché ont été spectaculaires tant pour les actions que pour les obligations.
Du côté national de l’équation, le (+8,02%) a affiché le plus fort rendement positif des indices américains généraux pour la semaine des flux de fonds – son plus fort gain depuis la semaine terminée le mercredi 8 avril 2020. Il a été suivi par le (+5,61%). Le (+3,20%) était le retardataire relatif du groupe. À l’étranger, l’indice Xetra Total Return (+8,07 %) a affiché les rendements les plus solides des autres indices internationaux généraux souvent suivis, tandis que le (+4,63 %) et le (+5,31 %) étaient les retardataires relatifs du groupe.
Pour la semaine des flux de fonds, l’indice Bloomberg US Aggregate Bond (+3,08 %) a devancé l’indice Bloomberg Municipal Bond (+2,71 %) et l’indice Morningstar LSTA US Leveraged Loan (+0,66 %).
Le jeudi 10 novembre, le Dow Jones a affiché sa plus forte progression sur un jour (+1 201,43 points) en plus de deux ans après que les données de l’IPC d’octobre aient montré des signes que l’inflation pourrait atteindre un pic. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a indiqué que l’inflation globale d’octobre était de 0,4 %, tandis que l’inflation sous-jacente s’est affaiblie à 0,3 %. La hausse d’une année sur l’autre de l’inflation globale a ralenti à 7,7 % en octobre, contre 8,2 % en septembre, ce qui a conduit de nombreux experts à affirmer que l’inflation a atteint un sommet et à suggérer que la hausse des taux d’intérêt prévue par le FOMC en décembre sera plus modeste de 50 points de base (bps ). Le rendement a chuté de 30 points de base, clôturant la journée à 3,82 %, tandis que le rendement du Trésor à deux ans a baissé de 27 points de base à 4,34 %, sa plus forte baisse sur une journée depuis le 29 septembre 2008.
Les actions américaines ont clôturé en hausse le vendredi 11 novembre, alors que l’optimisme des investisseurs continuait de croître face à l’amélioration des chiffres de l’inflation et aux espoirs d’une Fed plus accommodante. Cependant, les gains ont été plafonnés après que l’Université du Michigan a indiqué que son enquête préliminaire sur le sentiment des consommateurs était tombée à 54,7 par rapport à sa lecture de 59,9 octobre, bien en deçà des attentes des analystes de 59,5. En outre, les anticipations d’inflation des consommateurs pour l’année prochaine ont augmenté à 5,1 % contre 5,0 % le mois dernier. Dans d’autres nouvelles, l’optimisme continu sur l’assouplissement par la Chine de sa politique zéro COVID-19 a contribué à une hausse des contrats à terme et des prix du pétrole brut du premier mois sur la journée, avec une hausse de 2,88 % à 88,96 $/baril (bbl). Le marché des obligations d’État américaines a été fermé à l’occasion de la fête des anciens combattants.
Les actions américaines ont terminé en baisse le lundi 14 novembre, les investisseurs pesant les opinions mitigées des responsables de la Fed et estimant peut-être que le marché prenait un peu d’avance sur lui-même. Au cours du week-end, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a suggéré que les marchés financiers avaient peut-être réagi de manière excessive aux données de l’IPC d’octobre meilleures que prévu la semaine dernière, et que « nous avons encore du chemin à faire ». Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de six points de base pour clôturer à 3,88 %.
Les actions ont fait des progrès modérés le mardi 15 novembre, après que les données ont montré que l’indice des prix à la production américain d’octobre avait augmenté de 8 % au cours des 12 derniers mois, par rapport à l’augmentation révisée de 8,4 % de septembre. Alors que le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Walmart (WMT) meilleur que prévu a contribué à soutenir les marchés, les inquiétudes concernant une frappe de missile en Pologne ont limité les gains potentiels du marché. Par ailleurs, la première rencontre en face à face entre le président Joe Biden et le président Xi Jinping a contribué à apaiser les tensions géopolitiques entre les deux superpuissances et à soutenir les actions à Hong Kong et en Chine. Le rendement du Trésor à 10 ans a baissé de huit points de base à 3,80 %.
Un rapport sur les ventes au détail d’octobre plus fort que prévu et un gros manque à gagner de Target (NYSE 🙂 ont assombri le marché américain le mercredi 16 novembre, alors que les trois grands indices boursiers américains ont enregistré des baisses pour la journée. Les investisseurs ont collectivement levé le pied de l’accélérateur après avoir appris que les ventes au détail avaient augmenté de 1,3 % en octobre, les données laissant entendre que malgré les efforts de la Fed pour ralentir l’économie, les consommateurs dépensaient toujours beaucoup d’argent. Néanmoins, le rendement du Trésor à 10 ans a terminé la journée en baisse de 13 points de base à 3,67 %, peut-être aidé par la nouvelle selon laquelle la production industrielle d’octobre a diminué de 0,1 % et l’indice de confiance mensuel de la National Association of Home Builders a chuté de cinq points à 33 en novembre.
Fonds d’actions négociés en bourse
Les ETF d’actions ont connu leur septième semaine consécutive d’entrées nettes, enregistrant un montant net de 21,7 milliards de dollars pour la semaine de flux de fonds la plus récente – leurs plus importantes entrées nettes hebdomadaires depuis la semaine terminée le 10 février 2021. Les participants autorisés (AP) étaient des acheteurs nets d’actions nationales les ETF d’actions (+ 18,5 milliards de dollars), injectant de l’argent pour la sixième semaine en sept, tandis que les ETF d’actions non domestiques ont connu leur huitième semaine consécutive d’entrées nettes, attirant 3,2 milliards de dollars la semaine dernière. Les ETF à grande capitalisation (+ 11,5 milliards de dollars) ont enregistré les entrées nettes les plus importantes des macro-groupes d’ETF d’actions pour la semaine des flux de fonds, aidés par les entrées nettes dans les ETF de l’indice S&P 500 (+ 6,6 milliards de dollars), suivis par les ETF d’actions internationales (+ 3,1 milliards de dollars) et les FNB à petite capitalisation (+ 2,0 milliards de dollars). Pendant ce temps, les ETF du secteur des services publics (-57 millions de dollars) ont subi les sorties nettes les plus importantes, surpassés par les ETF du secteur de l’immobilier (-54 milliards de dollars).
SPDR S&P 500 ETF (NYSE :)(+7,1 milliards de dollars) et Invesco QQQ Fiducie 1 (+ 2,6 milliards de dollars) ont attiré les plus gros montants de nouveaux fonds nets de tous les FNB d’actions individuels. À l’autre bout du spectre,Goldman Sachs ActiveBeta® FNB d’actions américaines à grande capitalisation (NYSE 🙂 (-695 millions de dollars) a connu les rachats nets individuels les plus importants etiShares Core S&P 500 ETF (NYSE :)(-476 millions de dollars) a subi le deuxième plus grand rachat net de la semaine.
Fonds à revenu fixe négociés en bourse
Pour la deuxième semaine consécutive, les ETF à revenu fixe imposables ont enregistré des entrées nettes, enregistrant 7,2 milliards de dollars cette semaine. Les AP étaient des acheteurs nets de FNB de dette de qualité supérieure (+ 2,4 milliards de dollars), de FNB à rendement élevé (+ 2,0 milliards de dollars) et de FNB du Trésor public (+ 1,2 milliard de dollars). Aucun des autres macro-groupes d’ETF obligataires imposables n’a connu de rachats nets sur la semaine.
iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE 🙂 (+1,4 milliard de dollars), Obligations du Trésor iShares 20+ ans (NASDAQ :)(+ 1,3 milliard de dollars), et iShares iBoxx $ FNB d’obligations de sociétés de qualité supérieure (NYSE 🙂 (+1,1 milliard de dollars) ont attiré les plus gros montants d’argent frais de tous les FNB à revenu fixe individuels imposables. Entre-temps, iShares Short Treasury Bond ETF (NASDAQ 🙂 (-1,3 milliard de dollars) et iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ :)(-601 millions de dollars) a redonné les plus gros rachats nets individuels de la semaine.
Pour la quatrième semaine consécutive, les ETF d’obligations municipales ont enregistré des entrées nettes, enregistrant 1,8 milliard de dollars cette semaine – leurs plus importantes entrées nettes hebdomadaires jamais enregistrées remontant à la semaine terminée le 12 septembre 2007, lorsque Lipper a commencé à suivre les flux nets hebdomadaires estimés pour les municipalités. ETF obligataires. iShares National Muni Bond ETF (NYSE 🙂 (+ 584 millions de dollars) a été témoin du plus grand tirage de nouveaux fonds nets des FNB d’obligations municipales, tandis qu’Invesco FNB d’obligations municipales sans AMT de la Californie (NYSE 🙂 (-4 millions de dollars) a connu les rachats nets les plus importants du sous-groupe pour la semaine.
Fonds d’actions conventionnels
Les investisseurs de fonds conventionnels (ex-ETF) ont été des vendeurs nets de fonds d’actions pour la quarante et unième semaine consécutive – rachetant 7,1 milliards de dollars – le macro-groupe enregistrant un rendement du marché de 5,60% pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions nationales, subissant des rachats nets d’un peu plus de 3,9 milliards de dollars, ont également connu leur quarante et unième semaine consécutive de sorties nettes tout en affichant un rendement du marché de 5,35 % en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Les fonds d’actions non domestiques – affichant un gain de marché hebdomadaire de 6,21% en moyenne – ont observé leur trente-deuxième semaine consécutive de sorties nettes, remettant un peu plus de 3,1 milliards de dollars cette semaine.
Du côté des actions nationales, les investisseurs dans les fonds ont été des acheteurs nets de fonds à grande capitalisation (-1,7 milliard de dollars) et de fonds à moyenne capitalisation (-700 millions de dollars). Les investisseurs du côté des actions non nationales ont été des acheteurs nets de fonds d’actions internationales (-2,4 milliards de dollars) et de fonds d’actions mondiales (-723 millions de dollars) pour la semaine.
Fonds à revenu fixe conventionnels
Pour la treizième semaine consécutive, les fonds obligataires imposables (ex-ETF) ont enregistré des sorties nettes – cédant 5,1 milliards de dollars la semaine dernière – tout en affichant un gain de marché de 2,68 % (pas une faute de frappe) en moyenne pour la semaine des flux de fonds. Le macro-groupe des fonds à haut rendement (+ 889 millions de dollars) a attiré le plus grand montant net de nouveaux fonds du groupe des fonds obligataires imposables pour la semaine, suivi par les fonds du Trésor public et hypothécaires (+ 23 millions de dollars). Les fonds de dette de qualité supérieure (-3,3 milliards de dollars) ont subi les rachats nets les plus importants de la semaine des flux de fonds, améliorés par les fonds flexibles (-1,4 milliard de dollars) et les fonds équilibrés (-691 millions de dollars).
Le groupe de fonds d’obligations municipales a enregistré un énorme gain de 2,47 % en moyenne au cours de la semaine des flux de fonds (leur troisième gain hebdomadaire le plus important jamais enregistré), mais a enregistré des sorties nettes pour la treizième semaine consécutive, restituant 1,2 milliard de dollars cette semaine. Les fonds de dette municipale courte (-300 millions de dollars) et les fonds de dette municipale courte/intermédiaire (-269 millions de dollars) ont subi les rachats nets les plus importants du macro-groupe pour la semaine.
Depuis le début de l’année, le macro-groupe des fonds d’obligations municipales (ex-ETF) a restitué 132,6 milliards de dollars, soit le plus grand rachat net à ce jour de toute année complète depuis 1992, lorsque Lipper a commencé à calculer les flux nets estimés hebdomadaires.
