Le dollar américain reprend de la vigueur avant les événements macroéconomiques clés : à quoi faut-il se méfier ?

Le dollar américain reprend de la vigueur avant les événements macroéconomiques clés : à quoi faut-il se méfier ?


Ils feront face à un test clé au cours de la semaine et demie à venir. Nous aurons de nombreuses données clés et décisions tarifaires du et à venir au cours de cette période. Avant ces grands événements, l’EUR/USD était en baisse pour la deuxième semaine consécutive, érodant les gains impressionnants réalisés le mois dernier. Mais le plancher sera-t-il autour de la zone de support clé de 1,0700-1,0750 ?

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Les entreprises du dollar se raffermissent alors que les investisseurs scrutent les données clés américaines

Jusqu’à présent cette semaine, l’USD s’est maintenu en territoire positif, principalement en raison d’un taux de change EUR/USD plus faible, qui était en baisse pour la deuxième semaine consécutive au moment de la rédaction, bien qu’en dehors de ses plus bas. Le DXY a également été soutenu par la faiblesse d’autres grandes devises cette semaine, notamment le , et le , entre autres.

Le dollar américain est resté largement indemne après la publication de données américaines contradictoires mardi. La baisse inattendue du mois d’octobre a encore alimenté les spéculations sur de futures réductions des taux de la Fed, mais les données PMI plus récentes de novembre, plus solides que prévu, ont fourni un mouvement inverse.

La publication des données de mercredi constitue une source potentielle de volatilité pour le dollar. Inutile de dire qu’elle n’a pas beaucoup réagi à la hausse plus faible que prévu des masses salariales privées d’ADP (103 000 contre 130 000 attendus). L’ADP a tendance à manquer de pouvoir prédictif car il s’est avéré être un mauvais indicateur du rapport officiel sur l’emploi qui paraît généralement deux jours plus tard, bien que les marchés réagissent parfois à des chiffres hors consensus.

À l’approche de la seconde moitié de la semaine, plus chargée en données américaines, le dollar est donc resté soutenu, les investisseurs adoptant une position moins agressive sur les devises étrangères compte tenu des signaux mitigés concernant l’économie américaine.

Comme il n’y aura pas d’autres mises à jour de la part des responsables de la Réserve fédérale avant la conclusion de la prochaine réunion du FOMC le 13 décembre, les nouvelles publications de données constitueront la principale source d’orientation pour le dollar.

Les grands événements auront lieu le dernier jour de cette journée et le mercredi de la semaine prochaine. C’est à ce moment-là que nous aurons respectivement les chiffres clés des États-Unis et la réunion politique de la Fed. Avant ces grands événements, le marché pourrait revoir à la baisse ses paris sur une baisse des taux si les autres données publiées entre-temps ne se détériorent pas sensiblement.

L’euro fragilisé par la politique accommodante de la BCE et la faiblesse des données

L’euro a subi de nouvelles pressions au cours des deux dernières semaines, depuis que l’EUR/USD a momentanément franchi la barre des 1,10. Il a chuté de plus de 200 pips au cours des jours suivants, avec un recul minimal. En conséquence, le a atteint de nouveaux records cette semaine.

L’indice allemand a récidivé mercredi, lorsqu’il a atteint des territoires inexplorés au-dessus du sommet de juillet de 16 532. Ces mouvements semblent avoir été déclenchés par une conviction croissante que la BCE va bientôt réduire ses taux d’intérêt, après avoir conclu son cycle de hausse des taux.

Nous avons assisté récemment à des commentaires plutôt conciliants de la part des responsables de la BCE, alors que les données sont restées faibles tout au long de l’année, comme en témoigne une nouvelle fois mercredi une baisse inattendue de 3,7% m/m des commandes des usines allemandes.

Pendant ce temps, la ligne dure et belliciste de la BCE, Isabel Schnabel, a suggéré mardi qu’une nouvelle hausse des taux n’était pas envisageable et a concentré la discussion sur les réductions de taux. Outre l’EUR/USD, tous les autres principaux cross de l’euro ont également baissé.

Pour que l’EUR/USD trouve un nouveau plus bas, nous devrons soit constater une nouvelle faiblesse des données américaines et une Fed accommodante la semaine prochaine, soit une nette amélioration des données européennes. Le premier scénario semble le scénario le plus probable pour les haussiers de l’EUR/USD.

Il est donc difficile de déterminer le plus bas de l’EUR/USD jusqu’à ce que la réunion de la Fed soit terminée la semaine prochaine, lorsque nous aurons également la décision finale de la BCE sur les taux de l’année.

Analyse technique EUR/USD

Même si le EUR/USD a maintenant reculé un peu au cours des derniers jours après un rallye impressionnant le mois dernier, les facteurs mentionnés ci-dessus me rendent réticent à envisager un plancher pour l’instant. Compte tenu de la dynamique baissière de l’euro, je pense qu’il existe un risque de nouvelle baisse modeste de l’EUR/USD à l’approche de la réunion du FOMC.

La principale zone de support potentiel à surveiller se situe dans la fourchette allant d’environ 1,0750 à 1,0700. Cette zone était auparavant une zone de résistance. Il sera donc intéressant de voir si les taureaux tiendront leur position, si nous y arrivons, ou si nous les traverserons de part en part.

Une bougie d’apparence haussière doit se former autour de ces niveaux pour que les haussiers soient à nouveau excités. Pendant ce temps, une résistance est observée autour de 1,0850ish – un retour au-dessus de ce niveau rendrait les choses très différentes, car nous aurons alors également récupéré la moyenne des 200 jours.

Graphique journalier EUR/USD

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