La participation institutionnelle à la crypto atteint un niveau record après FTX
Le marché de la cryptographie a pris un bon départ en 2023, avec des crypto-monnaies majeures comme et gagnant plus de 30 % depuis le début de l’année. La participation institutionnelle croissante à a soutenu cette solide performance, comme l’indique l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin CME, qui a bondi à 21 %, près de ses plus hauts historiques.
La résurgence survient après une tendance de 10 mois à la baisse de la participation institutionnelle qui s’est apparemment terminée avec l’effondrement de l’échange de crypto-monnaie FTX en novembre de l’année dernière.
Les investisseurs institutionnels font un retour
Le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) est l’une des plus grandes bourses de produits dérivés au monde qui offre des services de négociation de contrats à terme et d’options dans des segments industriels tels que les indices boursiers, les devises, l’immobilier, les matières premières et les crypto-monnaies. En règle générale, une augmentation des volumes de transactions liées à la cryptographie sur la plate-forme suggère un afflux d’investisseurs institutionnels dans l’espace des actifs numériques.
Fait intéressant, le fort rallye de la cryptographie cette année a été soutenu par une participation institutionnelle croissante aux contrats à terme BTC, selon les données d’Arcane Research. L’intérêt total ouvert sur les contrats à terme BTC se situe actuellement à 21 % sur le CME, qui n’a été plus élevé qu’à deux reprises : en octobre 2021 lors du lancement du premier ETF lié au Bitcoin et fin décembre 2021.
Le volume des transactions liées à la cryptographie sur CME a initialement connu un rallye de courte durée en novembre de l’année dernière après l’effondrement de FTX. À l’époque, les investisseurs institutionnels ont commencé à profiter du bain de sang de la cryptographie pour court-circuiter le Bitcoin. Cependant, le volume des dérivés cryptographiques a subi une forte baisse au cours du dernier mois de 2022.
Alors que Bitcoin a rebondi plus tôt cette année, l’intérêt ouvert total sur CME a également commencé à prendre de l’ampleur. Selon Arcane, la flambée survient alors que les investisseurs ont commencé à acheter le GBTC fortement réduit et à se couvrir via les contrats à terme CME après que Genesis a révélé que Gemini avait vendu 30,9 millions d’actions GBTC lors de son dépôt de bilan. Le rapport disait :
« La poussée de CME en janvier, en revanche, s’est accompagnée de marchés solides. BTC est en hausse de 36% ce mois-ci. Les contrats à terme CME ont commencé à se négocier avec une légère prime par rapport au marché au comptant et sont revenus en contango. Et la participation active, définie comme une activité hors ETF, est à l’origine de la récente poussée.
L’intérêt ouvert de Bitcoin, la valeur de toutes les positions ouvertes sur les dérivés BTC, a baissé de 255 000 BTC au cours des trois derniers mois. « Alors que la chute de FTX explique en partie la baisse de l’OI sur les marchés offshore, nous constatons que l’intérêt ouvert a considérablement évolué », a déclaré Arcane.
Comme indiqué, l’intérêt ouvert de Bitcoin a chuté de plus de 25% cette année. De même, l’intérêt ouvert offshore agrégé est en baisse de 18,6 % depuis novembre en excluant les données FTX. Cependant, cela contraste fortement avec l’intérêt ouvert de CME, qui a augmenté de 23,6% depuis la chute de FTX. Arcane note :
« Les chemins différents ont été particulièrement prononcés début janvier, car l’IO offshore a considérablement chuté en raison de plusieurs compressions courtes, tandis que CME a maintenu une croissance robuste non perturbée par une dynamique similaire. »
CME Futures durement touché par Crypto Winter
Les volumes de trading de crypto de CME ont connu une forte baisse l’année dernière au milieu d’un hiver crypto cruel qui a vu environ 2 billions de dollars de valeur s’évaporer du marché de la crypto. Presque toutes les principales crypto-monnaies, y compris Bitcoin et Ethereum, ont perdu plus de 70 % de leur valeur par rapport aux sommets historiques.
En décembre 2022, le volume total des dérivés cryptographiques sur CME a chuté de 49,2 % à 14,2 milliards de dollars, selon CryptoCompare, son plus bas niveau depuis octobre 2020. Le volume des contrats à terme Bitcoin a diminué de 48,3 % à 13,2 milliards de dollars, le volume des contrats à terme Ethereum chutant de 55,3 % à 481 millions de dollars. . Le rapport disait :
«Les opérations sur options en bourse ont également chuté de manière significative en décembre, le volume des opérations sur options BTC ayant diminué de 57,4% à 225 millions de dollars, le chiffre le plus bas enregistré depuis juillet 2021. Le volume des opérations sur options ETH sur CME a également chuté de 41,5% à 2,00 millions de dollars, enregistrant le volume de négociation le plus bas. dans son histoire. »
La chute du volume des produits dérivés était conforme à une baisse des volumes de négociation au comptant dans l’ensemble du secteur, en particulier dans les bourses centralisées. Au cours du dernier mois de 2022, le volume total des transactions au comptant a chuté de 48,4 % à 544 milliards de dollars, le chiffre le plus bas depuis décembre 2019.
Au total, le volume cumulé des échanges sur les bourses centralisées a diminué de 46,2 % en 2022, selon un autre rapport de CryptoCompare. Le rapport cite la baisse des prix de la cryptographie et la baisse de la volatilité comme facteurs clés ayant une incidence sur la baisse des volumes de négociation.
Pendant ce temps, les prix de la cryptographie sont entrés dans un plateau au cours des derniers jours après le rallye du week-end. Bitcoin se négocie autour de 22 600 $, presque stable au cours de la dernière journée. Ethereum, en revanche, a perdu plus de 4%, tombant à environ 1 500 dollars.
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Cet article a été initialement publié sur The Tokenist. Consultez la newsletter gratuite de The Tokenist, Financement en cinq minutespour une analyse hebdomadaire des plus grandes tendances de la finance et de la technologie.
