Charles Schwab pourrait être le 30% le plus sûr que vous puissiez gagner cette année
Après avoir rallié jusqu’à 45% depuis l’été dernier, la dernière chose que les investisseurs de la société de courtage Société Charles Schwab (NYSE 🙂 se serait attendu à une chute de la même ampleur en seulement trois séances. Cependant, c’est ce qui s’est passé ces derniers jours depuis que l’effondrement de SVB vendredi dernier a poussé les investisseurs à fuir toute action liée à la finance.
Mercredi dernier, les actions ont clôturé à un peu plus de 76 $ et étaient plutôt stables. À la fin de jeudi, ils étaient à 66 $, vendredi à 58 $, tandis que quelques heures après l’ouverture de lundi, ils étaient à 45 $. Pour le contexte, c’est autour de ce niveau qu’ils passent la plupart du temps entre 2017 et 2020 à négocier.
Alors, qu’est-ce-qu’il s’est passé?
La faiblesse étonnante, comme on le voit dans les goûts de Banque de la Première République (NYSE : NYSE 🙂 et d’autres banques régionales qui ressemblent beaucoup plus à SVB qu’à Schwab était compréhensible. Mais qu’est-ce qui a poussé les investisseurs à se retirer d’une entreprise qui surperformait chaque année depuis 2018 ? Cela semble provenir des commentaires du directeur financier de la société, Peter Crawford, en janvier.
Dans le cadre de la mise à jour des activités d’hiver 2023 de la société, Crawford avait commenté: « sur ses attentes en matière de tri des espèces, qui se produit lorsque les clients transfèrent leur argent dans des fonds du marché monétaire plus rémunérateurs à partir de dépôts bancaires à faible rendement ». Il a expliqué qu’il s’attendait à ce que le tri des espèces ralentisse tout au long de 2023, tout en avertissant que les actifs générateurs d’intérêts pourraient faire face à une baisse à deux chiffres à mesure que les taux augmenteraient.
Les analystes ont interprété cela comme un avertissement quant à l’impact que cela aurait sur le bilan de Schwab et il y avait une faiblesse mineure dans le titre à l’époque. Cependant, la faillite soudaine de SVB en raison d’actifs de taux d’intérêt peu performants la semaine dernière a amené de nombreux investisseurs à se demander à quel point d’autres entreprises comme Schwab sont exposées.
D’où la plus forte baisse de l’histoire du titre jusqu’à lundi matin. Depuis lors, cependant, les choses ont commencé à tourner et c’est ici que nous voyons une énorme opportunité s’ouvrir. Après avoir chuté de 40 % depuis le sommet de la semaine dernière jusqu’à lundi, les actions ont depuis effectué un retour remarquable et ont augmenté de plus de 30 % à la clôture de mercredi. Il leur reste encore 30% de rallye pour réparer tous les dégâts, et plusieurs grandes voix à Wall Street en appellent à la probabilité que cela se produise à court terme.
Morgan Stanley a été l’une des premières banques à qualifier la vente d’exagérée, l’analyste Michael Cyprys réitérant sa note de surpoids lors du bain de sang de vendredi. Dans une note aux clients, il a écrit que la chute continue des actions était « une réaction instinctive qui aggrave les inquiétudes de longue date concernant le tri des espèces ».
Cependant, son équipe et lui considèrent la baisse de Schwab comme « un point d’entrée convaincant pour une franchise de haute qualité qui devrait être en mesure de mieux gérer les risques de liquidité que les prix du marché, compte tenu de la solidité/flexibilité financière importante, du profil de liquidité et de la génération de revenus/capital importante ». « .
Être impliqué
Les gens de Citi ont emboîté le pas avec une mise à niveau complète de Neutral à Buy lundi, l’analyste Christopher Allen écrivant que « nous ne voyons pas de risque matériel pour les dépôts quittant SCHW compte tenu de la composition de sa base de dépôts et des protections des clients ». signe de l’ampleur de l’ouverture que cette baisse aurait pu donner aux investisseurs, le milliardaire Ron Baron a annoncé qu’il avait fait le plein d’actions lors de la séance de lundi.Tous les signes indiquent que la baisse de Schwab est spécifiquement une réaction excessive complète qui sera bientôt défait.
Bien qu’il puisse bien sûr y avoir des surprises inconnues au coin de la rue, comme c’était le cas pour SVB, Charles Schwab n’est pas une banque régionale qui se concentre sur un type de clientèle de niche. Il s’agit d’un titre dont les revenus ont augmenté chaque année depuis au moins 2013 et dont le revenu net annuel est à des niveaux record. En ce qui concerne les paris sûrs lorsqu’il s’agit de rechercher un rendement de 30%, il n’y a pas beaucoup mieux que cela.
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