C’est enfin le moment idéal pour acheter des actions Amazon

C’est enfin le moment idéal pour acheter des actions Amazon


Je ne suis pas un fan à long terme des actions Big Tech. Un peu plus tôt cette année, j’ai affirmé audacieusement que les actions Big Tech étaient mortes, appelant à la disparition de géants comme Méta (META), Alphabet (GOOG, GOOGL), Nvidia (NVDA), et Amazone (AMZN).

Depuis lors, ces actions se sont toutes effondrées de plus de 20 %.

Un graphique illustrant l'évolution des actions META, AMZN, NVDA, GOOGL

Mais c’était alors – et c’est maintenant.

À l’époque, les actions Big Tech étaient toujours appréciées comme des géants de la croissance imparable, se négociant à des valorisations élevées qui s’évaluaient à la perfection. C’était le moment de vendre des actions Big Tech.

Maintenant, cependant, nous avons une configuration complètement différente.

Les actions Big Tech se sont effondrées. Autrefois aimés, ils sont maintenant détestés. Autrefois imparables, ils sont maintenant vulnérables. Auparavant, ils se négociaient à des valorisations élevées qui s’élevaient à la perfection. Et maintenant, ils se négocient à des valorisations réduites qui se traduisent par une croissance essentiellement nulle.

Pourtant, bon nombre de ces entreprises représentent encore certaines des entreprises les plus grandes, les plus prospères et les plus rentables qui aient jamais existé.

Il est maintenant temps d’acheter des actions Big Tech. C’est exactement ce que vous faites avec les gagnants à long terme. Vous les vendez quand ils sont sur-médiatisés et sous-évalués. Vous les achetez quand ils sont sous-estimés et sous-évalués.

À l’heure actuelle, les actions Big Tech sont sous-estimées et sous-évaluées. Alors, achetons cette trempette.

Une action Big Tech sur laquelle nous sommes particulièrement optimistes ici et maintenant est l’action Amazon.

Amazon est toujours Amazon

Je vais faire une supposition folle et dire que presque tous les articles que vous avez lus sur Amazon ces derniers temps ont porté sur son troisième trimestre «horrible» ou «horrible», sur la façon dont son activité cloud «ralentit rapidement» et ses conseils sont « moche. »

C’est le récit que les médias grand public ont décidé de suivre – mais c’est loin de la vérité.

Le quartier d’Amazon n’était ni horrible ni horrible. Oui, les revenus ont dépassé les attentes et l’activité cloud a ralenti de manière séquentielle. Mais cette activité cloud continue de croître à un rythme de 28 % d’une année sur l’autre. Et il a ralenti en ligne avec les ralentissements du cloud chez Alphabet et Microsoft (MSFT) – afin qu’Amazon Web Services ne perde pas de part. L’industrie du cloud traverse juste un ralentissement cyclique temporaire qui s’inversera lorsque l’économie s’améliorera.

Rien d’inquiétant là-bas.

Pendant ce temps, le secteur de la publicité a en fait vu ses taux de croissance s’accélérer au cours du trimestre pour atteindre 30 %. Dans le contexte de la division YouTube de Meta et Alphabet faisant état d’une croissance négative des revenus publicitaires, c’est très impressionnant. L’activité publicitaire d’Amazon gagne clairement une part de marché importante.

L’activité des magasins en ligne a renoué avec la croissance après trois trimestres consécutifs de contraction en raison de la lutte contre la pandémie. L’activité des magasins physiques continue de croître régulièrement.

Bien sûr, les marges bénéficiaires sont sous pression et, globalement, les taux de croissance des revenus ralentissent. Mais cela dépend presque entièrement des vents contraires du change, qui devraient s’atténuer au cours des prochains trimestres.

Ainsi, lorsque vous mettez tout cela ensemble, Amazon est toujours un leader dans l’industrie du cloud à croissance séculaire. C’est un gain de parts dans l’industrie de la publicité numérique à croissance séculaire. Et le géant défend toujours avec succès son trône dans le secteur du commerce électronique en croissance séculaire. Amazon reste un mastodonte d’une entreprise.

Lorsqu’un mastodonte d’une entreprise comme celle-ci est mis en vente, il est temps d’acheter. Et le stock d’Amazon est enfin en vente.

Achetez cette trempette.

Amazon Stock est super bon marché

Après le plongeon d’hier, les actions d’Amazon sont devenues très bon marché – assez bon marché pour justifier l’achat de la trempette maintenant.

L’action se négocie autour de 1,8 fois les ventes de suivi, soit plus de deux écarts-types en dessous du multiple des ventes moyennes sur cinq ans de l’action. C’est aussi le multiple de valorisation le plus bas pour l’action depuis 2015 – avant de l’activité cloud de l’entreprise a pris feu et a rendu l’entreprise constamment rentable.

Un graphique montrant l'évolution de l'action Amazon par rapport à divers multiples P/S

Ce multiple est tout simplement trop bas pour ce stock. Pour illustrer pourquoi, modélisons l’entreprise sur cinq ans.

L’activité de vente au détail en ligne d’Amazon devrait croître à un rythme annualisé assez stable de 10 % au cours des prochaines années. L’activité des magasins physiques affiche une croissance d’environ 5 % par an. L’activité publicitaire augmentera probablement d’environ 20 % par an, ce qui représente l’expansion de la part de marché dans une industrie en croissance de 10 % à 15 %. Et l’activité cloud augmentera probablement d’environ 25 % par an, conformément aux estimations du marché concernant la croissance des dépenses liées au cloud.

Dans l’ensemble, il s’agit d’une entreprise avec une visibilité claire sur la croissance des revenus des adolescents au cours des cinq prochaines années. Les marges d’exploitation peuvent atteindre 10 %, car les activités publicitaires et cloud à marge élevée représentent une plus grande part du gâteau des ventes. Lorsque vous exécutez les calculs sur ces projections, il devient clair qu’Amazon pourra facilement dégager environ 8 $ de bénéfice par action d’ici 2027.

Tapez un simple multiple de 20X sur les bénéfices à terme. Cela implique un objectif de cours de 160 $ ​​pour 2026 pour les actions Amazon. Remise que retour de 10 % par an. Vous arrivez à un objectif de prix 2022 d’environ 110 $.

Les actions d’Amazon se négocient aujourd’hui autour de 100 dollars. Bien sûr, ce n’est pas beaucoup moins de 110 $. Mais les entreprises de haute qualité comme Amazon négocient rarement, voire jamais, en dessous de leur juste valeur. Quand ils le font, vous devez simplement en profiter.

Alors, faites-vous une faveur, et achetez cette trempette avec une grande conviction.

Le dernier mot

Le phénomène actuel qui se passe dans les actions d’Amazon est un microcosme de ce qui se passe sur l’ensemble du marché boursier.

En raison des craintes cycliques liées à une récession potentielle, des dizaines d’actions de très haute qualité avec des revenus, des bénéfices et des flux de trésorerie en croissance voient leurs cours boursiers s’effondrer dans ce marché baissier de 2022.

Ça arrive tout le temps. Environ une fois par décennie, les investisseurs commencent à s’inquiéter d’une éventuelle récession. Les actions de haute qualité voient leurs cours s’effondrer, mais leurs revenus, leurs bénéfices et leurs flux de trésorerie continuent de croître. Les investisseurs qui achètent la baisse de ces actions finissent par gagner beaucoup d’argent, car ils rebondissent toujours de manière importante.

Cette fois ne sera pas différente. Les investisseurs qui achètent la baisse des actions de haute qualité qui ont été écrasées en 2022 gagneront une tonne d’argent en 2023 et 24. C’est si simple.

Les actions d’Amazon sont l’un de ces investissements. Mais c’est loin d’être le seul.

En effet, nous avons développé un système quantitatif pour nous aider à identifier les meilleures actions à acheter pour profiter de ce phénomène.

En savoir plus sur ce système avant que les actions ne reprennent vie.

À la date de publication, Luke Lango n’avait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.