Caterpillar se lance dans une nouvelle opportunité d’achat

Caterpillar se lance dans une nouvelle opportunité d’achat


  • Les actions Caterpillar sont en baisse malgré l’affichage de résultats et de rendements du capital solides.
  • Les analystes prévoient une hausse du titre, mais certains craignent un ralentissement de la croissance.
  • L’élargissement des marges et les perspectives de croissance de la distribution des dividendes ont compensé le ralentissement de la croissance.

Les actions de Caterpillar Inc (NYSE 🙂 ont chuté après un ralentissement séquentiel de l’activité. Le ralentissement suggère un ralentissement dans le secteur des équipements industriels, annoncé par des concurrents tels que Volvo (OTC :), mais ce n’est pas une inquiétude pour les investisseurs. D’une part, le ralentissement est attendu de manière saisonnière, et d’autre part, les résultats financiers et les données sur les stocks suggèrent un autre trimestre solide en cours.

Dans cette optique, les actions de Caterpillar pourraient encore baisser, mais tant que le marché reste au-dessus des niveaux critiques, la tendance haussière reste intacte. La tendance haussière de Caterpillar est soutenue par 1 300 milliards de dollars de dépenses d’infrastructure, 7 milliards de dollars de subventions pour l’hydrogène et des milliards supplémentaires d’incitations fiscales, sans compter les mesures de relance et les incitations en dehors des États-Unis et un super-cycle dans les champs pétroliers, elle est donc solide et durable.

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La demande de Caterpillar génère des résultats solides

Caterpillar a connu un trimestre solide en termes de demande, de mix et de prix, contribuant ainsi aux résultats dans tous les segments. La construction est en tête avec un gain de 12 %, suivie d’une augmentation de 11 % dans l’énergie, de 9 % dans les ressources et de 3 % dans les autres. Les ventes totales de Machines et d’Énergie sont en hausse de 12 %, tirées par la demande en infrastructures et en champs pétrolifères. Mieux encore, le chiffre d’affaires a dépassé le consensus de 150 points de base, ce qui laisse penser que la demande persistera au moins au cours du trimestre en cours. Au niveau régional, l’Amérique latine est la seule zone de faiblesse ; tous les autres segments importants ont enregistré une solide croissance à deux chiffres.

Les nouvelles sur les marges sont également favorables à un rebond de l’action des prix. La société a élargi sa marge opérationnelle grâce à l’effet de levier des revenus tiré par les prix, la composition et le volume. La marge opérationnelle s’est améliorée de 430 points de base selon les PCGR et s’est ajustée pour laisser le bénéfice du troisième trimestre en hausse de 40 % par rapport à l’année dernière. Le dollar de 5,52 a également dépassé l’estimation consensuelle de 1 500 points de base et entraînera probablement des révisions à la hausse des estimations malgré les craintes d’un ralentissement de la croissance.

Caterpillar n’a pas donné d’indications dans son communiqué de presse du troisième trimestre, mais les données d’inventaire suggèrent au moins un trimestre supplémentaire de résultats solides. Les gains en termes de chiffre d’affaires et de résultat net ont été tirés par les livraisons aux utilisateurs finaux, partiellement compensées par une croissance des stocks plus faible que prévu chez les concessionnaires. Compte tenu de la forte demande des utilisateurs finaux, les investisseurs devraient s’attendre à ce que la demande liée aux stocks des concessionnaires reste solide.

Caterpillar est en baisse de 5 %, les rendements du capital sont sûrs

Les craintes d’un ralentissement de la croissance ont fait chuter Caterpillar de 5 %, mais elles pourraient être injustifiées. La crainte est centrée sur l’inflation et son impact sur le pouvoir de fixation des prix ; Sans l’impact d’une forte inflation, la croissance de Caterpillar pourrait ralentir à un chiffre ou stagner, mais il y a un côté positif. L’impact de la baisse de l’inflation devrait aider Caterpillar à maintenir ou à améliorer sa marge et à générer des flux de trésorerie et des bénéfices pour les investisseurs.

Les rendements du capital de Caterpillar ont dépassé le milliard de dollars pour le trimestre, dividendes et rachats compris. Les dividendes représentent l’essentiel du rendement à 0,7 milliard de dollars, ce qui équivaut à un taux annualisé de 2,15 % au prix de pré-publication. Étant donné que l’entreprise ne verse que 25 % de ses bénéfices sous forme de dividendes, la distribution est fiable et sûre ; Comme il s’agit d’un aristocrate de dividendes avec un TCAC de 9 %, les investisseurs peuvent s’attendre à des augmentations substantielles des distributions, quelle que soit la croissance du chiffre d’affaires.

Concernant le bilan de Caterpillar, c’est une forteresse, il n’y a donc pas de quoi s’inquiéter. Le solde de trésorerie de l’entreprise est en baisse sur un an, mais compensé par une augmentation des actifs courants et totaux, les passifs étant relativement inchangés. Cela a permis aux capitaux propres des investisseurs d’augmenter d’environ 30 % et à un effet de levier faible, proche de 2X.

Les perspectives techniques : Caterpillar revient à la tendance

L’évolution des prix des actions Caterpillar a chuté de plus de 5 % lors des échanges avant commercialisation et revient à la tendance. Le niveau de support critique est proche de 225 $ et pourrait être testé prochainement. En supposant que le marché profite de cette opportunité, l’action des prix devrait confirmer le support et éventuellement rebondir rapidement. Dans ce scénario, les actions Caterpillar pourraient se situer entre 225 et 290 dollars jusqu’à ce que davantage de nouvelles soient disponibles. Dans le cas contraire, le marché pourrait briser la tendance et donner au titre une valeur plus élevée et un rendement plus élevé.

Graphique des actions Caterpillar

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