BBBY Stock: Pourquoi Bed, Bath & Beyond est un achat

BBBY Stock: Pourquoi Bed, Bath & Beyond est un achat


Bain de lit et au-delà (NASDAQ :BBBY) a lâché son PDG dans un contexte d’effondrement des actions et des ventes. Pourtant, les initiés achètent les actions.

Mark Tritton a été remplacé par Sue Gove, membre du conseil d’administration, juste avant que la société ne signale une énorme perte sur la baisse des ventes fin juin. De nouveaux agents comptables ont été nommés alors que le conseil cherchait un moyen de sortir du gâchis laissé par Tritton.

Téléscripteur Compagnie Prix ​​récent
BBBY Lit, bain et au-delà 5,08 $

Pourtant, les initiés achètent toujours les actions, sur la base de trois mots magiques.

Acheter au revoir bébé

Le plan de Tritton était de vendre des chaînes périphériques et de transformer les magasins d’un ancien, des années 1980 Walmart (NYSE :WMT) en quelque chose qui ressemble plus à Matériel de restauration (NYSE :HR).

Il était basé sur ce que Tritton a fait en tant que directeur du marchandisage chez Cible (NYSE :TGT) dans les années 2010. Au lieu d’empiler des offres de marques à prix cassés jusqu’au plafond, il organisait une collection de produits construits autour de marques de magasins de haute qualité. (Divulgation complète. J’ai grignoté BBBY deux fois pendant les années Tritton, et je suis sorti à peu près égal.)

Cela aurait pu fonctionner, sauf que le monde refusait de rester immobile. Premièrement, la pandémie a fermé des magasins et écrasé les ventes. Ensuite, la réouverture des chaînes d’approvisionnement a bloqué les magasins, ce qui a empêché les magasins de répondre à la nouvelle demande. Enfin, l’inflation a augmenté les coûts pour la Lune.

C’est alors que Ryan Cohen, le « supergénie » derrière le Arrêt du jeu (NYSE :GME) meme trade, a sauté dedans. Il a investi 150 millions de dollars dans l’achat d’environ 10% des actions, puis a dit au conseil d’administration de vendre ses biens immobiliers et d’autres actifs clés contre de l’argent, comme la chaîne Buy Buy Baby, qui vend des produits pour bébés.

À l’époque, l’action BBBY se négociait à environ 15 $/action. Il s’est récemment échangé autour de 5 $.

Le casser

Les initiés achètent parce que le plan de Cohen pourrait fonctionner.

Les ventes de Buy Buy Baby n’ont diminué que d’un chiffre dans le rapport du trimestre de mai. Cela correspondait aux tendances du marché. À l’époque où Cohen est entré dans la mêlée, la valeur de la chaîne d’articles pour bébés était estimée à 1,1 milliard de dollars. La capitalisation boursière actuelle de BBBY est de 357 millions de dollars. Ajoutez à cela les biens immobiliers de l’entreprise, qui pourraient être vendus puis loués pour lever plus d’argent, et il est temps d’écouter votre junk man.

Cela fait de l’action BBBY un achat, en supposant que le conseil d’administration peut exécuter le plan de Cohen. BBBY avait encore un flux de trésorerie d’exploitation positif au cours du trimestre de mai. Les actifs étaient estimés à près de 5 milliards de dollars fin mai.

Il y a des risques.

Tout en combattant Cohen, Tritton a gaspillé 500 millions de dollars en rachats d’actions, et nous ne savons pas ce que les nouveaux comptables trouveront sous le lit ou dans l’au-delà. Banque d’Amérique (NYSE :BAC) les analystes décrivent des magasins sans climatisation, des commandes qui ne sont pas exécutées et des ventes qui pourraient chuter de 20 % supplémentaires ce trimestre. Mais cela laisserait 1,15 milliard de dollars de revenus.

C’est peut-être pour cette raison que Gove a déclaré qu’elle mettait une partie de son propre argent dans l’action. Ce n’est pas beaucoup, juste 230 000 $, mais Gove travaille avec des détaillants depuis des décennies, en tant qu’opérateur puis consultant.

L’essentiel sur les actions BBBY

Le stock BBBY d’aujourd’hui n’est pas pour les timides. L’entreprise peut ne pas survivre à l’année. Gove devra d’abord arrêter l’hémorragie, puis voir quelle valeur elle peut tirer de ce qui reste.

Mais les spéculateurs peuvent désormais espérer quelque chose de mieux que ce que l’entreprise a. Même démantelé et vendu pour pièces, BBBY vaut plus que sa capitalisation boursière actuelle. Vendez le terrain, vendez les magasins pour bébés, vendez l’inventaire à moitié prix et vous devriez toujours être en mesure de couvrir les 2,7 milliards de dollars de dette à long terme avec beaucoup plus de 400 millions de dollars restants.

Cohen a eu la bonne idée. Il a juste adopté la mauvaise approche, entrant en force alors que Tritton avait encore le soutien du conseil d’administration. Il ne sera pas guéri lors de la rupture, mais de l’argent frais pourrait l’être.

À la date de publication, Dana Blankenhorn occupait de longs postes au BAC. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve de InvestorPlace.com Consignes de publication.

Dana Blankenhorn est journaliste financier et technologique depuis 1978. Il est l’auteur de Big Bang de la technologie : hier, aujourd’hui et demain avec la loi de Moore, disponible sur la boutique Amazon Kindle. Écrivez-lui à danablankenhorn@gmail.comtweetez-le à @danablakenhornou abonnez-vous à son Sous-pile.





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