Alerte à l’hyperinflation : pourquoi un fonds spéculatif met en garde contre un « effondrement sociétal mondial »

Comme si le marché boursier en 2022 ne procurait pas assez d’excitation, l’institution de Wall Street Elliot Management a fait monter la tension artérielle collective en avertissant d’une possible voie vers l’hyperinflation aux États-Unis Longtemps un cri de ralliement en marge des médias alternatifs, le célèbre fonds spéculatif a donné une certaine crédibilité au concept. Mais dans quelle mesure ce scénario effrayant est-il réaliste ?

Pour mieux filtrer les faits de la fiction, il est important d’établir des définitions claires. Certes, les États-Unis (et d’autres pays) souffrent d’une inflation historiquement élevée. Par exemple, selon les dernières données, l’indice des prix à la consommation (IPC) avant désaisonnalisation a augmenté de 8,2 % en septembre. Sous un autre angle, le pouvoir d’achat du dollar a baissé de 5,34% cette année jusqu’à présent.

En d’autres termes, vous avez besoin de plus de dollars pour effectuer le même achat équivalent avant l’érosion de la devise. C’est un cas classique d’inflation. Cependant, l’hyperinflation représente une toute autre bête. Selon le Michigan Journal of Economics, la règle de base pour définir l’hyperinflation est « 50 % d’inflation ou plus par mois.”

« À titre d’exemple pour aider à comprendre ce que cela signifie, disons qu’une miche de pain coûte 5 $ en janvier. Fin février, cela coûterait 7,5 $, fin mars, 11,25 $ et en janvier de l’année suivante, cela coûterait 650 $. C’est loin de ce que les États-Unis vivent actuellement en ce moment… »

Par conséquent, l’idée d’une hyperinflation faisant chavirer l’économie américaine semble incroyablement irréaliste. Pourtant, les investisseurs ne devraient pas jeter le bébé avec l’eau du bain.

Hyperinflation : séparer les faits de la fiction

Pour être clair, Elliot Management n’a pas garanti un scénario où l’hyperinflation deviendrait la norme aux États-Unis, provoquant ainsi la crise financière la plus importante depuis la Seconde Guerre mondiale. Au contraire, le fonds spéculatif a mis en toile de fond «l’effondrement de la société mondiale et les conflits civils ou internationaux» si les circonstances s’étendaient à leur extrémité.

En ce sens, Elliot dit tout en ne disant rien. Il est vrai que l’impression imprudente d’argent peut facilement détruire des économies, quelle que soit leur taille. Cependant, la Réserve fédérale n’a actuellement donné aucune indication qu’elle mettrait en œuvre l’attitude accommodante irresponsable qui déclencherait l’hyperinflation. À l’avenir, le resserrement de la masse monétaire qui en résultera devrait susciter des inquiétudes quant à déflation (c’est-à-dire la récession).

Cependant, Elliot critique raisonnablement les banques centrales pour avoir contourné leur responsabilité concernant le problème actuel d’inflation élevée. Alors que les vents contraires macroéconomiques tels que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale n’ont pas arrangé les choses, la Fed et d’autres banques centrales ont poussé les taux d’intérêt de référence trop bas pendant trop longtemps.

Par exemple, Fortune a cité Mohamed El-Erian, président du Queens ‘College, Cambridge, qui a déclaré que si les taux d’intérêt bas étaient «autrefois nécessaires et efficaces», de telles actions risquaient de devenir «de plus en plus contre-productives pour l’économie» et pourraient alimenter une «tempête parfaite» de haute l’inflation, la croissance lente et l’instabilité financière.

Néanmoins, la critique de la politique de la banque centrale et l’invocation du concept d’hyperinflation peuvent représenter une exagération excessive.

Méfiez-vous de la montée de l’économie des mèmes

Alors que le phénomène des actions mèmes – ou le ciblage d’investissements souvent spéculatifs via une action coordonnée sur les réseaux sociaux – a introduit un nouvel angle sur la participation au marché, il est important de distinguer les modes des fondamentaux. À point nommé, Bloomberg a présenté un coup de grâce contre les appels à l’hyperinflation comme une simple « économie mème » – plus d’un an et demi avant le terrible avertissement d’Elliot.

Si cela ne suffisait pas, L’Atlantique a mis en garde contre le battage médiatique de l’hyperinflation en mars 2012, presque exactement neuf ans avant le Bloomberg Publier. Les contre-arguments frappent un motif familier : les économies hautement développées et fonctionnant correctement comme les États-Unis souffrent d’un risque exponentiellement plus faible d’hyperinflation.

Certes, la flambée des prix incontrôlée se produit à l’ère moderne, mais jamais dans les juridictions avancées et géopolitiquement stables. Par conséquent, il ne s’agit pas de comparer des pommes avec des pommes pour juxtaposer les États-Unis avec le Venezuela ou le Zimbabwe.

Bien qu’il ne soit pas approprié de parler en absolu, d’éminents experts soulignent que les États-Unis ont très peu de chances de subir une implosion économique apocalyptique. Enfin, le Michigan Journal of Economics a souligné que l’étude de la discipline sous-jacente s’est développée et est devenue plus sophistiquée à l’ère moderne. Par conséquent, la Fed interviendra probablement avant que les bunkers apocalyptiques et les brouettes d’argent ne deviennent une chose.

Cela ne veut pas dire que les gens ne devraient pas s’inquiéter d’une inflation élevée ou d’une éventuelle déflation. Mais l’hyperinflation ? Quantitativement, c’est une barre trop haute pour être une proposition réaliste à ce stade.

À la date de publication, Josh Enomoto n’avait pas (directement ou indirectement) de position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve de InvestorPlace.com Consignes de publication.