3 actions énergétiques qui n’ont plus d’espoir
Début avril, d’éminents analystes de Wall St ont prédit que les prix du pétrole pourraient au-delà de 100 $ le baril alors que l’OPEP+ a réduit sa production alors que la demande était censée augmenter en raison de la réouverture de la Chine. Cependant, cette prévision ne s’est pas concrétisée, car les prix du pétrole ont à peine bougé au-delà 70 $ le baril, contre plus de 80 $ en avril. Cela a été la cause de quelques raisons clés:
- La probabilité d’une récession mondiale a rendu les investisseurs pessimistes quant aux prix du pétrole.
- La réouverture de la Chine s’est avérée décevante.
- Il a une quantité importante de pétrole fournie par la Russie.
- Les États-Unis s’apprêtent à augmenter leur production de pétrole.
Plus tôt cette année, même le démocrate Joe Biden a décidé d’approuver le nouveau projet de forage en Alaska. Dans l’ensemble, ces développements maintiendront probablement les prix du pétrole bas et, par conséquent, conserveront les gains que de nombreux acteurs de l’industrie pétrolière ont connus.
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ConocoPhillips (COP)
Source : Shutterstock
Basée à Houston, Texas, ConocoPhillips (NYSE :FLIC) est une société multinationale active dans l’exploration et la production de pétrole et de gaz naturel. En raison des prix anormalement élevés du pétrole en 2022, son revenu net était supérieur à 18,6 milliards de dollars. Cependant, alors que les prix du pétrole chutaient, son action a chuté de plus de 10 % depuis le début de l’année, sous-performant ses pairs comme Ressources naturelles canadiennes (NYSE :CNQ) et Société Hess (NYSE :IL EST).
Environ 30 % de son activité provient de la vente de gaz naturel, qui connaît un marché baissier depuis 10 ans. Comme les coûts du gaz naturel sont en baisse, la production continue d’augmenter régulièrement et des réserves encore plus importantes ont été ajoutées, ce qui rend les prix peu susceptibles de se redresser rapidement. Dans l’ensemble, avec des prix du pétrole toujours bas, il est peu probable que ses bénéfices puissent se redresser.
Outre les enjeux macroéconomiques à court terme, l’entreprise fait face à des risques ESG majeurs sur le long terme. Dans le même temps, la plupart de ses concurrents se diversifient dans les énergies renouvelables et se préparent pour l’avenir. ConocoPhillips ne l’a pas encore fait, ce qui la rend plus vulnérable à la réglementation gouvernementale et à l’éventuel déplacement de la demande au détriment des hydrocarbures.
Dans l’ensemble, l’entreprise est confrontée à des macro-vents contraires à court terme tout en ne parvenant pas à se couvrir contre les risques ESG à long terme.
Ressources EOG (EOG)
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Ressources EOG (NYSE :EOG) est un producteur de pétrole et de gaz basé aux États-Unis avec un petit nombre d’opérations à Trinidad. Son action a été battue par la chute des prix du pétrole, en baisse de plus de 12 % depuis le début de l’année.
En raison de la baisse des prix du gaz naturel, Goldman Sachs a récemment rétrogradé son action à neutre. La production de gaz naturel reste élevée aux États-Unis, et l’hiver doux renforce encore les réserves de gaz naturel des États-Unis. Sur 49% de la production d’EOG est du gaz naturel, qui a augmenté au cours des dernières années, d’origine naturelle car les anciens puits de schiste produisent plus de gaz naturel que de pétrole. En outre, EOG a été confronté à une inflation accrue des coûts de forage, les dépenses d’investissement ayant augmenté tandis que la production de pétrole a diminué. Suite à ces développements, les dividendes d’EOG ont diminué 50% YoY, conduisant à un sentiment négatif supplémentaire.
Dans l’ensemble, les ressources d’EOG sont confrontées à un environnement macroéconomique difficile et ont des problèmes dans leur fonctionnement. Les investisseurs feraient mieux d’attendre cette période ou de choisir une autre société E&P avec des fondamentaux plus solides.
APA Corporation (APA)
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APA Corporation (NASDAQ :QUOI) est un producteur de pétrole et de gaz dont le siège est aux États-Unis. Il opère dans le bassin permien (Texas), en Égypte, en mer du Nord et au Suriname. Par rapport à ses concurrents, elle a été l’une des sociétés pétrolières et gazières les moins performantes cette année – en baisse de 24,9 % – en grande partie en raison de la chute des prix du pétrole et du gaz, qui n’ont pas réussi à rebondir.
Une grande partie de la valorisation d’APA provient de ses développements au Suriname, où elle a le potentiel d’être très rentable grâce au soutien financier du gouvernement. Cependant, il n’y a eu aucune découverte jugée commercialement viable. Au contraire, plus d’argent sera brûlé dans le processus, les coûts d’exploration ayant déjà plus que doublé de 2021 à 2022.
À l’heure actuelle, il n’y a aucun moyen de savoir si ses explorations seront couronnées de succès, ce qui rend le titre risqué car sa valorisation est liée à ce développement. De plus, beaucoup d’argent sera dépensé à un moment où les bas prix du pétrole ont déjà considérablement réduit les bénéfices.
Dans l’ensemble, la société étant confrontée à des macro-vents contraires, ce n’est pas le bon moment pour les investisseurs de parier sur de nouveaux développements.
À la date de publication, Michael Que n’avait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve des directives de publication InvestorPlace.com.
