Semaine à venir – Les rapports sur le PIB chinois et l’IPC de décembre sont attendus dans un contexte de baisse frénétique des taux

Semaine à venir – Les rapports sur le PIB chinois et l’IPC de décembre sont attendus dans un contexte de baisse frénétique des taux

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  • La Chine publie mercredi ses données sur le PIB du quatrième trimestre ; un rebond est-il prévu ?
  • Chiffres de l’IPC attendus au Royaume-Uni, au Japon et au Canada
  • Les ventes au détail seront au centre des préoccupations aux États-Unis


La reprise chinoise est-elle sur les rails ?
L’économie chinoise a subi plusieurs oscillations en 2023, alors que la crise immobilière est allée de mal en pis. Les marchés ont retenu leur souffle en attendant une annonce majeure de mesures de relance, mais, dans un souci de désendettement, la réponse des autorités est allée seulement jusqu’à proposer des mesures ciblées au compte-goutte, laissant les investisseurs sidérés et déçus.

Cependant, les efforts du gouvernement n’ont peut-être pas été totalement vains puisque les consommateurs chinois dépensent davantage depuis l’été et que la production industrielle a également rebondi. Le secteur immobilier reste un risque important mais certains signes montrent que le marché se stabilise. Par conséquent, la croissance du PIB s’est probablement accélérée au dernier trimestre 2023 pour atteindre 5,3 % sur un an, après avoir ralenti à 4,9 % sur un an au troisième trimestre. Un résultat légèrement supérieur à 5,0 % sur un an au quatrième trimestre garantirait que le gouvernement atteindra son objectif de croissance d’environ 5,0 % pour l’ensemble de l’année.

Les données du PIB seront publiées mercredi parallèlement aux chiffres mensuels de la production industrielle, des ventes au détail et des investissements en immobilisations.

Les actions mondiales ainsi que le dollar australien, considéré comme un indicateur liquide des risques liés à la Chine, pourraient progresser grâce à une croissance plus forte que prévu dans la deuxième économie mondiale.

Les données sur l’emploi australien seront également essentielles pour le
Cependant, les performances économiques de la Chine ne seront pas la seule préoccupation des traders australiens puisque les chiffres de l’emploi australien seront attendus jeudi. Le marché du travail australien s’est légèrement refroidi ces derniers mois, le taux de chômage atteignant 3,9 %.

Si le rapport sur l’emploi fait état d’une nouvelle faiblesse en décembre, les investisseurs augmenteront probablement leurs paris sur des réductions de taux attendues par la Reserve Bank of Australia en 2024. Pour le moment, la RBA est considérée comme la moins conciliante parmi les grandes banques centrales – ce qui Cela a contribué à la renaissance du dollar local à l’automne dernier. Mais si ces paris sont réduits, l’aussie pourrait avoir du mal à rivaliser avec son homologue américain, surtout si l’optimisme à l’égard de la Chine reste rare.

L’IPC sera en tête d’affiche d’une semaine de données chargée pour la livre sterling

Une autre devise soutenue par les attentes de baisses de taux moindres que les autres banques centrales est la livre sterling. Même si la Banque d’Angleterre devrait réduire ses taux d’au moins 100 points de base, la BCE et la Fed devraient les réduire encore plus agressivement.

Comme en Australie, l’inflation au Royaume-Uni a mis plus de temps à redescendre par rapport aux sommets de 2022, mais cette tendance s’est nettement améliorée dans les deux derniers rapports. Le taux global de l’IPC au Royaume-Uni est tombé à 3,9 % sur un an en novembre et devrait avoir légèrement ralenti à 3,8 % sur un an en décembre.

L’IPC de base sera également surveillé mercredi car il reste au-dessus de 5,0%, tandis qu’un jour plus tôt, les chiffres de l’emploi et des salaires au Royaume-Uni sont attendus pour novembre.

Les chiffres des ventes au détail pour décembre arrondiront la semaine pour la livre sterling vendredi. La livre sterling s’est consolidée après avoir brièvement flirté avec le niveau de 1,28 $ en décembre. Si l’inflation continue de surprendre à la baisse, la tendance haussière du câble sera probablement remise en question. Cependant, les statistiques des ventes au détail seront également importantes, car un ensemble de chiffres optimistes atténuerait les craintes d’une entrée de l’économie britannique dans une récession technique à la fin de 2023.

Les paris sur la réduction des taux de la Fed sont soumis à de nouvelles épreuves

Les ventes au détail seront également le point culminant aux États-Unis, le reste des publications étant pour l’essentiel des données de second rang. Même si les dépenses de consommation américaines ont ralenti après la poussée estivale, elles ne sont pas non plus sur le point de s’effondrer. Les ventes au détail ont augmenté de 0,3% m/m en novembre et les chiffres de décembre attendus mercredi devraient montrer un rythme similaire pour le mois.

Les chiffres de la production industrielle seront également publiés mercredi, tandis que jeudi, les permis de construire et les mises en chantier pour décembre pourraient attirer l’attention. Les ventes de maisons existantes suivront vendredi.

Les enquêtes régionales de la Fed apporteront un éclairage sur le secteur manufacturier lundi (Fed de New York) et jeudi (Fed de Philadelphie), et enfin vendredi, les investisseurs surveilleront l’enquête vitale sur la confiance des consommateurs de l’Université du Michigan.

Alors que les marchés misent fortement sur une baisse des taux d’environ 150 points de base d’ici décembre 2024, un ensemble d’indicateurs globalement solides pourrait déclencher une certaine réévaluation des contrats à terme sur les fonds fédéraux, ce qui pourrait faire grimper les rendements du Trésor et, par conséquent, le dollar américain.

Le huard s’inspirera de l’IPC canadien


Le dollar canadien a connu un rebond impressionnant à la fin de 2023, même si les prix du pétrole ont reculé au cours de cette période. Une grande partie des gains du huard sont attribuables au repli plus généralisé du dollar américain, ainsi qu’à l’amélioration de l’appétit pour le risque.

Au cours de la semaine à venir, l’attention se portera à nouveau sur l’économie nationale, le dernier indice des prix à la consommation étant attendu mardi. Le taux de l’IPC du Canada est resté inchangé à 3,1 % sur un an en novembre, ce qui représente une détérioration par rapport au chiffre de 2,8 % enregistré en juin, signalant un ralentissement des progrès visant à ramener l’inflation jusqu’au point médian de l’objectif de 2 % de la Banque du Canada. .

Du côté positif, les mesures sous-jacentes de l’inflation ont continué à baisser, de sorte que toute nouvelle baisse des chiffres de base pourrait compenser un chiffre global étonnamment élevé.

Le dollar pourrait récupérer ses légères pertes depuis le début de l’année par rapport au billet vert si l’IPC se dirige à nouveau dans la mauvaise direction. Mais pour que la monnaie puisse reprendre sa tendance haussière à moyen terme, cela dépendra davantage de l’évolution des attentes de la Fed et des prix du pétrole dans les semaines à venir.

L’IPC japonais peut-il mettre le yen sur le devant de la scène ?

Le yen japonais n’a pas connu un très bon début d’année 2024, car les attentes d’un changement imminent de politique de la Banque du Japon se sont atténuées après le tremblement de terre qui a frappé le pays le jour de l’An.

Il pourrait y avoir un nouveau revers pour le yen vendredi alors que l’IPC devrait avoir diminué de 2,5% à 2,3% sur un an en décembre. Même s’il est peu probable que l’inflation au Japon réaccélère sensiblement au cours des prochains mois, tant qu’elle se maintient au-dessus de 2 %, cela suffirait pour que la BoJ mette un terme aux taux d’intérêt négatifs. Mais pour que cela se produise, les décideurs politiques voudront voir une croissance des salaires plus forte, ce qui ne deviendra évident qu’après les négociations salariales du printemps.

Pour l’instant, le yen ne réagira probablement pas beaucoup aux données de l’IPC de décembre et, au mieux, les données entrantes ne pourront fournir qu’un certain soutien. Les autres publications de la semaine prochaine incluent les prix des biens d’entreprise mardi et les commandes de machines jeudi.

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